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顺丰控股盈利能力分析

尚潘婷（新疆财经大学，新疆乌鲁木齐830000）

摘要：盈利能力分析可以体现公司的财务状况、经营发展情况及公司未来发展的趋势。文章主要分

析2017—2020年顺丰及申通两家快递公司的综合财务报告，并通过对比两家公司的销售净收益率、成

本费用利润率、主营业务利润率等盈利能力关键指标，得出顺丰与其他快递企业在各财务指标方面的

差异，进而找出企业现存的问题并提出针对性的解决方案，以期为快递企业可持续发展提供参考。

关键词：顺丰控股；盈利能力；申通快递

中图分类号：F275文献标识码：A

快递行业与多方行业相联结，可以带动电商平台、交通运输、网络建设等关联行业发展，并且

能够提供更多就业机会，对中国的经济发展至关重要。顺丰作为中国快递行业的龙头公司，对快递

行业的影响巨大，具有一定的研究价值。

一、顺丰控股公司简介

顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰”）成立于2003年，致力成为独立第三方行业解决方

案的数据技术服务商，为顾客提供覆盖多情景、多业务、一体化、智能化的智能科技物流供应链方

案。顺丰主要经营范围有投资兴业、营销策划、融资咨询服务和公司供应链管理等。2012年至今，

顺丰进一步优化管理团队职能分配，围绕大客户经营转型提出一体化的供应链解决方案，巩固了

B2B物流的国际领先地位，并向更高的目标迈进。

二、顺丰相关盈利能力指标

（一）销售净利率

销售净利率是净收入与营业总收入之间的比率，能够反映公司在特定时间内获取经营总收入的

能力。在成本确定时提高销售价格或在价格确定时降低销售成本，能够提高公司销售总额税后净利

润。但一味地扩大销售，会形成高负债，对公司盈利更加不利。通过分析公司的销售净利率，可以

提醒公司在增加产品销售的同时，注意改进运营管理模式，增强获得利润的能力。

由顺丰和申通的财务报告可知，2017年两家公司的销售净利率分别为6.68%和11.75%；2018年

销售净利率分别为4.91%和12.06%；2019年销售净利率分别为5.01%和6.15%；2020年销售净利率分

［1］

别为4.5%和0.23%。

可以看出，顺丰的总体净收益率相对较低，2017年2月顺丰以433亿元的高价借壳鼎泰新材，

顺利进入中国A股市场，上市使顺丰当年销售量激增，促进销售净利率的增长。2017—2020年呈波

动式下降，其中2018年，顺丰公司增加了对多元化物流服务的投入，成本上涨，导致顺丰2018年

的销售净利率有所下降。2019—2020年受大环境影响，快递行业受到打击，顺丰的销售净利率再度

作者简介：尚潘婷，研究方向为资本市场与财务会计。

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金融文坛

受挫。顺丰所实行的直营管理模式，导致公司的管理费用和运营成本偏高，成本难以压缩，使顺丰

整体销售净利率难以大幅提升。相较于申通，顺丰2017—2020年总体较为稳定，申通销售净利率

在2018年后大幅下降，尤其在2019—2020年暴跌至0.23%。由此可见顺丰快递仍有一定盈利能力，

但是顺丰在成本控制方面仍存在不足，需加强成本控制或提出有效的解决对策。

（二）成本费用利润率

成本费用利润率反映了公司在一定时间内的总体利润和总费用比例。总成本包括营业成本、销

售费用、管理费用、财务费用、研发费用和税金及附加。分析成本费用利润能够为公司产品投资支

出的决策以及公司战略抉择提供重要数据支撑，也有助于公司更加科学合理地分摊成本费用，从而

有效提高公司成本费用的利润水平，加强公司内部经营管理，节约成本，提高公司整体利润。

2017年顺丰和申通的成本费用利润率分别为9.87%和18.65%；2018年成本费用利润率分别为

6.87%和18.7%；2019年成本费用利润率分别为7.05%和8.6%；2020年成本费用利润率分别为6.98%

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