三大数字货币的比较分析：比特币、天秤币与数字人民币.pptx

具有双离线支付、双层运营体系、数据中央管理等特征，未来主要立足于国内，可应用于零售支付、中小企业贷款、转移支付等一系列场景。最后，本文对未来数字货币如何设计、推行和发展提出启示及展望。

关键词：数字货币；比特币；天秤币；Diem；数字人民币

中图分类号：F831文献标识码：A

DOI:10.16474/ki.1673-8489.2024.03.007

随着数字货币的快速发展，各国央行正在加快对央行数字货币的研发与推进工作。当前，世界正在寻求一个新的多极博弈，想要参与大变革的国家必须具备特定特征的数字货币(尼克·巴蒂亚，2021)。在此背景下，各国央行首先需要考虑本国数字货币设计应采取哪种技术模式。为此，厘清各类具有代表性的数字货币的设计理念、特征、局限;

性和应用场景等关键问题，具有重要的理论和现实意义。

自数字货币理论提出以来，中本聪(SatoshiNakamoto)的比特币(Bitcoin)、Facebook(现更名为Meta)的Diem(原名为天秤币Libra)、中国人民银行推出的数字人民币，是广受关注且影响较大的具有代表性的三种数字货币类型。

比特币开创匿名加密电子货币体系，并推动区块链技术的广泛应用。其后，有许多模仿者发行数不胜数号称“去中心化”的数字货币，但其多数停留在交易所或网络交易平台成为投机品，并没有实现货币最基本的流通职能。比特币作为一种全新的数字货币，其颠覆性和去中心化的特征使其难以成为政府和金融业的宠儿，但其市场价值、风险资本关注和法律关注等因素使其成为一个重要的探讨议题，甚至成为一股重要的地缘政治力量(尼克·巴蒂亚，2021)。

天秤币(Libra)由Facebook联合Mastercard、Uber、Paypal等各界巨头联合推出，自设计之初就承载勃勃的雄心，致力于“成为一种被广泛接受的世界货币”。虽然天秤币一再强调其无意于挑战各国现有的货币运行体系，但其设计方案对货币乘数、国际汇兑、流动性管理的潜在影响难以预估，多国政府明确表示抵制。2022年2月，Diem相关资产被出售给美国加州银门银行(SilvergateBank)，标志着Diem项目终结。无论Diem是否推出，Facebook在2019年宣布推出稳定币都是数??货币发展中的一个重要里程碑。当Facebook试图侵入货币世界的那一刻，各国央行开始意识到，它们需要对货币和密码学的合并做出正式回应(尼克·巴蒂亚，2021)。虽然Diem遭遇各国政府强烈的监管反对并快速夭折，但以Diem为代表的稳定币仍具有重要的学术探讨价值。肖风(2023)认为，稳定币是把银行账户里的法币变成数字货币的桥梁。

在天秤币的冲击之下，全球开始在央行数字货币领域加速竞争，尼日利亚、巴哈马已开始推行本国的央行数字货币。中国较早地开启央行数字货币(CBDC)研究。当前，中国央行推出的数字人民币已经进入试点阶段，其在全球的央行数字货币探索中处于较为领先的地位。数字人民币是一种对现有;

来越多的关注。在主流的经济学分析框架中，只见价格，不见货币(韦森，2016)。货币最早在物物交换中的使用并未得到考古学、人类学证实，相反货币作为记账单位反映债权债务关系的历史证据日益显现(Graeber，2011)。因此，麦克劳德、白芝浩、凯恩斯、熊彼特等代表性学者坚持货币的债务属性，认为货币作为记账单位是其最为重要的职能，最初起源于对债权债务关系的记录。货币本质是可转移的债务或信用，背后是债务和信用制度的支持(韦森，2016)。根据这一观点，货币与国家信用密切相关。正如克纳普的货币国定论认为，货币是国家的产物。由政府信用支持的货币具有债务法定性、发行广泛性以及流通强制性的特征。另外，货币的核心功能是组织生产，能够发挥经济调节功能，从而支持货币非中性。后凯恩斯经济学家进一步将货币国定论发展为新货币国定论，或称为现代货币理论，提出主权国家具有无限偿债能力、税收驱动货币、不追求财政平衡等观点。

商品货币、金属货币、纸币、电子货币等都是货币在不同历史阶段的表现形态，电子货币、数字货币则是在现代信息技术、数字技术支持下货币更为虚拟化的表现。从主流观点来看，数字货币的货币属性需要满足交易媒介、价值尺度、价值储藏等职能。这意味着数字货币应能够广泛被民众接受并且流通，同时数字货币应当拥有价值基础，能够保持较好的币值稳定。这是判断数字货币能否成为货币的重要依据。若从货币债务论来看，数字货币的货币属性则主要取决于是否具有国家信用支持。从比特