江西财经大学国际投资学-理论与实训教程第9章国际投资基金.pptVIP

二、投资基金的发行（一）发行的申请与审批（二）发行的方式公开发行定向发行（三）发行的成本与价格发行价格＝基本单位金额十发行手续费发行手续费＝基金单位金额发行×手续费率三、投资基金的交易（一）封闭式投资基金的交易（二）开放式投资基金的交易四、投资基金的变更与终止（一）投资基金的变更（二）投资基金的终止开放型投资基金开放型投资基金的投资者可以根据行市的变化在基金首次发行一段时间以后，将所购买的投资基金的全部或部分在基金管理公司设定的内部交易日，并通过内部交易柜台再卖给基金管理公司，即赎回现金。若被赎回的基金数额过大并超过了基金正常的现金储备时，基金公司还可以重新发售已赎回的受益凭证。开放型投资基金是指投资基金发行的资本总额和份数不是固定不变的，而是根据基金自身的需要及金融市场供求关系的不断变化，随时增发新的基金份额或发行已被投资者赎回的投资基金。开放型投资基金的资本总额是不封顶。开放式基金适合缺乏证券知识、风险承受能力低，期望获得稳健收益的投资者。封闭型投资基金封闭型投资基金指的是基金在设立时规定一个基金发行的固定数额，并在规定的时间内不再追加发行，投资者也不能赎回现金。封闭型投资基金由于基金的资本总额是固定的，在规定的时间内基金公司即不能增发基金，投资者也不能赎回现金。封闭型投资基金虽然不能赎回，但却可以象普通股一样在二级市场上通过经纪人进行买卖。开放型投资基金和封闭型投资基金的区别基金的发行限额不同交易的方式与地点不同交易价格的依据不同——是否按照基金的净价值基金运用率和运用的投资组合不同——基金是否可全部用来投资导致…..适用的投资市场不同——规模和开放程度适合的投资者不同：中小投资者/机构投资者、资金较多的个人投资者可以相互转化：封闭型上市满3年，市价低于净资产价值20%时经投资者大会通过可以转化为开放型投资基金第五节投资基金的管理一、投资基金管理的主要依据1、委托管理协议2、委托保管协议二、投资基金运作与管理的法律规范（一）基金投资对象的限制（二）基金投资数量的限制（三）基金投资方法的限制三、投资基金的投资政策与投资组合（一）投资基金政策（二）投资基金的投资组合四、投资基金的利润的分配、税收和报告制度（一）收益及其分配（二）投资基金的税收（三）投资基金的报告投资基金管理的主要依据投资基金章程信托契约委托管理协议委托保管协议招募说明书投资基金运作与管理的法律规范基金投资对象的限制投资基金作为一种信托投资工具应具有一定的投资范围，按多数国家的法律规定，投资基金主要用于投资上市或未上市公司的股票、股权凭证、新股认购权证、政府债券、可转换公司债券、金融债券等有价证券，以及一些变现性较强的商业票据。有些国家不许投资未上市的公司股票，只有极个别国家允许作一些诸如房地产业务等直接投资。投基金投资数量的限制投资基金在投资股票时，各国都规定了每个基金投资股票和债券的最低比例，购买同一公司证券的数量占该公司已发行证券的最高比例，以及购买同一公司的股票占该基金资产净值的最高比例等。基金投资方法的限制禁止利用基金购买本基金或基金的董事、主要股东、主要承销商所持有的证券，或将基金资产出售给或借给上述与基金本身的有关人员。禁止经营多种投资基金的基金管理公司对其所经营投资基金进行相互间的交易。禁止从事信用交易，即利用拆借资金或贷款买入证券以及卖出借来的证券。投资基金的费用开办费（设计费、注册费及与此有关的投入费）固定资产的购置费操作费（会计师费、律师费、广告费、召开受益人大会的投入费）受益凭证的销售费基金利润的分配费以及行政开支费（管理人员的办公、工资、福利、保险等费用）收益及其分配收益：投资债券和股票的利息和股利、资本利得及资本增值。基金净收益的分配比例各国不一，一般要求将每年盈利的90%以上分配给投资者，美国规定不少于95%，我国规定不少于90%。投资者缴纳的费用：首次认购费（3%）、管理年费(0.25~2.5%)、保管年费（0.2%)、赎回费和投资财务费（0.5~1%）、业绩费（3~4%）；收益的发放方式即可采用以现金的方式直接发放给投资者，也可将其收益滚入其本金进行再投资。投资基金的税收世界各国对投资基金的收税方法是不一致的，多数国家对投资基金的经营者是免税的，因为投资基金的经营者即不是基金资产的所有者，也不是基金的受益者。投资基金的报告按各国的法律规定，基金公司应定期或不定期的向投资公布基金的有关信息，这些信息主要通过基金运作过程中发布的报告与公告来披露。基金的年度报告与中期报告，其主要介绍基金一年或半年来的运营状况和基金管理