碳中和背景下财务风险的识别与评估.pdfVIP

碳中和背景下财务风险的识别与评估.pdf

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2021．22．002

碳中和背景下财务风险的识别与评估

黄世忠（博士生导师），叶丰滢（副教授），李诗（副教授）

【摘要】为了实现碳中和目标，很多国家出台了降低温室气体排放的政策，促使企业低碳转型和绿

色发展，这在给企业带来绿色发展机遇的同时，也加大了企业的转型风险，并衍生出碳排放财务风

险。如何在碳中和背景下评估碳排放财务风险，是企业必须直面的问题。本文基于气候相关财务信息

披露工作组（TCFD）的框架，首先分析碳中和背景下企业遭遇的转型风险类型及其潜在财务影响，其

次介绍可用于捕捉和计量碳排放财务风险的“碳商”法，最后就如何提升“碳商”法运用效果提出建议。

【关键词】碳达峰；碳中和；温室气体排放；财务风险

【中图分类号】F270【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2021）22-0007-5

温室气体排放导致全球气温上升和气候变化，氮（NO）、氢氟碳化合物（HFCs）、全氟碳化合物2

为了应对气候问题，确保人类可持续发展，2015年（PFCs）、六氟化硫（SF）等六种温室气体已被科学6

12月12日在巴黎召开的第21届联合国气候大会通研究证明会导致气温升高，是全球气温上升的罪魁

过了《巴黎协定》，2016年4月22日近190个国家和祸首，被《京都协定》和《巴黎协定》纳入排放控制范

欧盟在纽约联合国总部签署了《巴黎协定》，为人类围。有研究认为：如果全球平均气温上升2℃，全

擘画了在2050年全球实现碳中和的宏伟蓝图。球99%的珊瑚礁都将消失，8%的动物将灭绝，水资

2020年9月，习近平主席在第75届联合国大会一般源将极度匮乏，极端气候将频繁发生；如果全球平

性辩论上向全世界庄严宣布，我国将力争在2030均气温上升5℃，地球的整体环境将被完全破坏，

[]1

年前实现碳达峰，在2060年前实现碳中和。“双碳”甚至有可能引发生物大灭绝。为此，《巴黎协定》

目标的提出，将极大促进我国企业更加积极主动地要求严控上述六种温室气体排放，将21世纪全球

选择低碳转型和绿色发展战略。而低碳转型和绿色平均气温上升幅度控制在2℃以内。

发展在为企业提供巨大商机的同时，也带来一定的为了防止气候变化，《巴黎协定》缔约方纷纷制

风险。基于可持续发展的需要，企业有必要估算温定和实施日趋严厉的温室气体排放控制政策，掀起

室气体排放量，制定减排路线图和时间表，合理评了经济社会发展方式的广泛变革，这在带来机遇的

估碳排放财务风险，并据此制定相应的投资、融资同时也带来了风险。美国财政部部长耶伦指出：

和分配政策。“气候变化是一种现存威胁，气候变化本身及其应

本文首先简要分析碳排放控制政策对企业造成对政策都会带来影响，导致资产被搁置和资产价

的潜在财务风险，其次介绍如何运用“碳商”法捕捉格、信贷风险等大幅变动，从而严重影响整个金融

[]2

和评估企业的碳排放财务风险，最后就企业如何有系统。这些都是真实的风险”。可见，气候变化本

效运用“碳商”法提出建议。身和应对气候变化的政策都将带来严重的风险，金

一、温室气体排放的财务风险融稳定理事会下设的气候相关财务信息披露工作组

温室气体（GreenhouseGas，简称GHG）是指任（TaskForceonClimate-relatedFinancialDisclo⁃

何会吸收并释放红外线辐射且长期滞留在大气层sures，简称TCFD）将前者视为物理风险（Physical

中的气体。并非所有温室气体都是有害的，如水蒸Risk），将后者视为转型风险（TransitionalRisk）。本

气（HO），但二氧化碳（CO）、甲烷（CH）、氧化亚文主要探讨与转型风险相关的财务风险。224