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案例分析
doi:10.3969/j.issn.1003-5559.2020.01.020
从一则腾讯收购案例分析
互联网行业海外并购的财务风险防范
■李月娥山西国际商务职业学院
摘要：随着网络的快速发展，互联网经济成为了国家经济高质量发展的主要推动力之一。为了能够获得
国外先进技术、人力资本以及管理经验，互联网行业也逐步实施海外并购战略。但是，有80%以上的互联网企
业在参与海外并购中没有实现真正的成功，其失败原因主要是这些企业只关注短期利益，盲目扩张，未能有效
控制风险，不仅没有获得收益甚至还造成企业濒临破产。因此，基于一则腾讯收购Supercell案例详细分析了互
联网行业海外并购面临的财务风险，并对跨国企业如何规避财务风险提出了相关的建议。
关键词腾讯收购；互联网行业；海外并购；财务风险
：
21世纪以来，随着全球经济将更多腾讯研发和代理的游戏产
一体化进程的加快，互联网行业一、案例简介品投放至国外。
呈现出井喷式发展，海外并购活仔细考察腾讯对Supercell
动也不断增多。我国互联网企业中国互联网巨头腾讯公司于公司的并购动因，主要集中在以
的发展势头迅猛，但起步相对较2016年6月出资86亿美元从软下两点：首先，腾讯可以拥有并使
晚，依然亟需引进境外的前沿技银手中收购了芬兰最大的手游开用Supercell的强大品牌。品牌绝
术以及优秀人才。2015年，李克强发商Supercell公司84.3%的股不只是一个名称或标志，而是一个
总理在政府工作报告中首次阐述份，使其估值高达102亿美元，这公司对消费者的承诺，体现了产品
“互联网+”行动计划，推动互联网不仅是目前中国互联网行业海外和企业核心价值。游戏行业里面
与现代制造业相互融合，促使互并购涉及金额最大的一则案例，的客户对品牌的忠诚度不低于其
联网企业拓展国际市场。据2019用时也是全球范围内最大的游戏他行业，Supercell依靠其特色的
年2月底发布的《中国互联网络发行业并购事件，这表示腾讯公司要游戏设计能力和创新理念，开发
展状况统计报告》中指出，中国在在全球范围内进一步扩张游戏模了多个可玩性较高的游戏，给众
互联网普及率、电子商务交易规块。根据并购的约定条例，Super-多游戏客户展示了极具重要影响
模以及网络用户量等方面均居世cell公司仍将独立运作并继续把力的品牌，短短几年时间内就发展
界首位，互联网已深度融入人们总部所在地设在芬兰，企业的日成为全球顶尖的手游开发公司。
的生活当中。然而，互联网行业的常经营管理以及开发新型游戏不腾讯正是利用Supercell公司强
特殊性，使与其他传统行业在跨国由腾讯掌控，也就是说，Supercell大的品牌效应，可以方便获得国际
并购过程中面临的财务风险以及
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