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风险控制
“乐视生态”视域下的乐视网财务风险问题研究
陕西科技大学经济与管理学院朱文莉白俊雅
】，文章借助，研究发现由
【摘要乐视网是“乐视生态”构造的重要主体Z-score模型对乐视网的财务风险进行判定和分析于
“乐视生态”的快速扩张，乐视网财务风险不断加大，主要表现为：融资结构不合理，对短期负债的依赖性大；所筹资金消耗过快，未
在融资与投资之间找到平衡点，存在短融长投现象；投资回报低，盈利水平较差。基于此，提出了融资方式合理搭配、合理运用所筹
资金、做好扩张后的整合工作、采取“分步走”扩张策略等对策，以降低乐视网财务风险，推动“乐视生态”可持续发展。
】”；；
【关键词“乐视生态乐视网财务风险
【中图分类号】F275.5【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2017）23-0062-05
，从扩展产业链[2][3]，“乐视
近年来，互联网企业多元化扩张加快模式”难以持续，财务效率亟待提高。事实表明
、百度、腾讯、苹果、联，
演进为构造生态圈，无论是阿里巴巴生态”的快速扩张的确给资金链带来极大压力2016年
想等资深互联网企业，还是乐视、掌趣科技等近年新崛起11月，乐视网旗下的手机业务出现欠款疑云，乐视控股在
的互联网企业，都致力于打造符合自身长远发展的生态美国的FaradayFuture公司因错过付款期而暂时停工，
圈，试图将产业链相关各个环节、各类业态联合起来，做到12月“乐视生态”提出依据经营情况预裁员10%。企业会受
优势互补、合作共赢，实现规模效益，提升技术水平和利润[4]
到其关联企业财务风险带来的负面外部性影响，乐视网
空间，充分满足消费者需求。互联网生态圈作为一种新的商处于“乐视生态”中，其关联企业的资金链问题会对其财务
业模式，发展过程主要依托于企业大量、迅速的并购与扩形成一定的负面影响。
张，很大程度上伴随着财务风险。本文将目光聚焦于近年来作为“乐视生态”构造的重要主体，“乐视生态”的加快
成长迅速的“乐视生态”，探讨“乐视生态”构造背景下的乐扩张对乐视网带来了极大影响，使得乐视网的财务风险不
视网财务风险问题，研究其成因与规避对策，不仅为乐视，断加剧。其一，为构造“乐视生态”，乐视网需要发展各种相
也为其他互联网生态圈的可持续发展提供启示和借鉴。关产业，多元化扩张需要雄厚的资金支持，且资金需求迫
切，这给乐视网带来了较大的融资风险；其二，乐视网进入
一、“乐视生态”构造对乐视网的影响的有关产业，大部分为之前并未涉足的产业，作为新进入
“乐视生态”理念的正式提出和实践始于2012年，由者，一方面缺乏经验，另一方面需要与产业内的老牌企业
乐视网和乐视控股共同打造“垂直闭环生态链+横向开放开展竞争，加剧了乐视网的投资风险；其三，乐视网的投资
生态圈”的全球共享完整生态系统。乐视网成立于2004回收期较长，在一定时期对其盈利能力产生压力，导致经
年，2010年在创业板上市，截至2015年市值达1500亿营风险的形成；其四，快速涉足众多行业并不会分散乐视
元，主要基于视频产业及大屏智能终端领域打造“平台+[5]
网的财务风险，反而会因行业间的差异加剧财务整合的
内容+终端+应用”的乐视生态体系，其控股主导的业务风险
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