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证券研究报告
（优于大市，维持）
面板板块行业数据跟踪及24Q3业绩总结
张晓飞（SAC号码：S0850523030002）
崔冰睿（SAC号码：S0850523100002）
2024年11月28日
投资策略
面板：10月TV面板价格持平，显示器、笔电面板价格环比出现负增长。
MiniLEDOLED：24Q2，MiniLED电视和OLED电视上，前者总出货量同比大增68%，收入同比增长60%；而OLED电视总出货量同比增长21%，收入同比增长5%。MiniLED电视首度在出货量和市占率两大市场指标上超过OLED电视。
建议关注：京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A、奥来德、莱特光电等面板、MiniLED产业链上下游公司。
风险提示：终端需求回暖不及预期；MiniLED背光渗透进度不及预期；行业竞争加剧风险。
2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
概要
1.行业跟踪
2.相关公司财报跟踪
3.风险提示
3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
1.电视面板：10月价格环比持平
10月TV面板环比增速持平。根据Wind，10月32/43/50/55/65寸面板价格分别为36/62/101/126/172美元。根据群智咨询微信公众号，在供应链上下游策略的调整中，四季度全球LCDTV面板市场供需比（面积维度）为5.6%，供需关系逐步转向供需平衡，预计四季度各尺寸面板价格走向平稳。
图：液晶电视面板价格（美元）图：液晶电视面板价格环比增速
资料来源：Wind，群智咨询微信公众号，海通证券研究所4
资料来源：Wind，群智咨询微信公众号，海通证券研究所
1.显示器面板：10月价格环比下滑
10月显示器面板价格环比下滑。根据Wind，10月23.8/27寸显示器面板连续四个月环比持平，价格为44.2/56.4美元。根据群智咨询微信公众号，在供需双方因素的共同作用下，10月Monitor面板主流规格价格将继续呈现小幅下降趋势，这一趋势预计将延续至四季度末，直至25年一季度逐渐收窄。
图：液晶显示器面板价格（美元）图：液晶显示器面板价格环比增速
资料来源：Wind，群智咨询微信公众号，海通证券研究所5
资料来源：Wind，群智咨询微信公众号，海通证券研究所
1.笔记本面板：10月价格环比下滑
10月笔记本面板价格环比下滑。10月14.0/15.6寸笔记本面板价格分别为
26.2/26.2美元。根据群智咨询微信公众号，进入四季度，笔电面板市场整体需求呈现季节性下行趋势，低端需求继续下滑，消费品牌厂商为促销季备货虽已进入尾声，但由于国补“以旧换新”政策的加持，推动电竞以及高端笔记本消费者需求增长。供应方面，由于笔电产品盈利性不断下降，面板厂商稳价诉求强烈。因此，预计10月总体主流市场价格保持稳定，但受到激烈的技术竞争影响，中高端市场面板价格则继续小幅下滑。
图：笔记本面板价格（美元）图：笔记本面板价格环比增速
6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，群智咨询微信公众号，海通证券研究所
1.MiniLED正面对抗OLED
根据显示资讯官方公众号援引DSCC，MiniLED在2024年二季度首度超越OLED拿下高端电视榜首。24Q2，MiniLED电视和OLED电视上，前者总出货量同比大增68%，收入同比增长60%；而OLED电视总出货量同比增长21%，收入同比增长5%。MiniLED电视首度在出货量和市占率两大市场指标上超过OLED电视。
图：OLED、MiniLED出货量及市场份额
资料来源：显示咨询官方公众号，DSCC，海通证券研究所
资料来源：显示咨询官方公众号，DSCC，海通证券研究所
1.PC等待换机周期，AIPC逐步起量
AIPC将会促进用户对于AI智能化的强劲感知，从而坚定用户对于AIPC的信赖度,并同时刺激用户换机需求。根据群智咨询微信公众号，2024年伴随着AICPU与Windows12的发布，将成为AIPC规模性出货的元年。
图：2023-2028年AIPC出货量
资料来源：群智咨询微信公众号，海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
资料来源：群智咨询微信公众号，海通证券研究所
1.OLED渗透率提升
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