全球制造业PMI跟踪：10月回暖.pptxVIP

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2024-12-04 发布于境外
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全球制造业PMI跟踪：10月回暖.pptx

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2全球制造业景气（vs.库存周期）刻度：低位震荡数据来源：Wind，Bloomberg，10月全球制造业PMI(J.P.MorganGlobalManufacturingPMI)指数录得49.4，环比回升0.7个百分点，仍处于收缩区间。若以2023年1月份为启动点，目前本轮周期累计运行22个月，在全球主要经济体逆周期调节等政策，尤其是新兴市场的拉动下，下滑趋势有所放缓并出现低位震荡。图表：全球制造业PMI指数与库存周期滤波图-0.15-0.10-0.050.000.050.100.15404244464850525456586009-0609-1010-0210-0610-1011-0211-0611-1012-0212-0612-1013-0213-0613-1014-0214-0614-1015-0215-0615-1016-0216-0616-1017-0217-0617-1018-0218-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-0226-06全球制造业摩根大通PMI库存周期（即基钦周期，滤波数据，40个月，右轴）库存周期象限分界被动补库存（滞胀期）主动去库存（衰退期）主动补库存（过热期）被动去库存（复苏期）

3目录CONTENTS专业｜领先｜深度｜诚信中泰证券研究所全球：10月回暖其他：印度与东盟景气回落状态得到改变中国：增量政策效果显现，10月超季节性走强美国：制造业与非制造业延续“劈叉”，软着陆概率仍偏大

4目CONTENT ONTENTS中泰所｜领先｜深度｜1全球制造业PMI：10月回暖

全球制造业PMI：10月新订单回升最为明显数据来源：Wind，Bloomberg，10月全球制造业PMI(J.P.MorganGlobalManufacturingPMI)指数环比回升0.7个百分点至49.4；产出端重回荣枯线之上，新订单指数回升最为明显但仍处于荣枯线之下。图表：全球制造业PMI指数各指标情况5

全球制造业PMI：新兴市场与发达市场继续劈叉数据来源：Wind，Bloomberg，分区域来看，新兴市场回升0.8个百分点，再次进入扩张区间；中国、印度改善最为明显，东盟则持平；发达市场回升0.6个百分点，但仍处于收缩区间，继续对全球制造业构形成拖累，尤其是美国制造业PMI跌破47，欧元区略有改善。图表：全球制造业PMI指数，主要国家及地区数据：新兴市场与发达市场的劈叉ManufacturingPMI 制造业PMI 2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 2024-06 2024-05 2024-0462024-03Region49.450.648.749.849.650.851.052.050.352.050.652.0Global 全球EmergingMarkets 新兴市场DevelopedMarkets 发达市场48.147.548.349.7 50.850.7 52.148.8 49.750.048.649.3UnitedStatesEuroZone-GermanDeveloped-France美国欧元区德国法国-Italy意大利UnitedKingdom英国Japan日本Korea韩国46.546.047.2 47.246.848.548.7 49.2 50.345.945.8 45.8 45.847.345.7 46.143.0 40.6 42.4 43.2 43.545.446.445.642.5 41.944.544.643.9 44.045.445.745.3 46.246.948.3 49.447.447.350.450.349.949.251.552.552.150.9 51.2 49.149.7 49.8 49.1 50.0 50.4 49.6 48.248.3 48.351.951.4 52.051.6 49.4 49.8EmergingChina 中国India 印度Brazil 巴西Russia 俄罗斯Mexico 墨西哥SouthAfrica 南非ASEAN 东盟50.1 49.8 49.1 49.4 49.5 49.5 50.4 50.857.5 56.5 57.5 58.1 58.357.558.8 59.152.953.250.454.053.652.552.155.953.650.649.552.154.954.4 54.355.748.4 47.3 48.549.