【冠通期货-2024研报】冠通研究：日均铁水产量回落，焦煤后市低位震荡.pdfVIP

【冠通研究】

日均铁水产量回落，焦煤后市低位震荡

制作日期：2024年12月6日

【策略分析】

今日焦煤价格延续弱势，开盘后有所走强，午后价格回落。产业方面，据Mysteel统计，247家

钢厂高炉开工率81.47%，环比上周减少0.15%，钢厂盈利率49.78%，环比上周减少2.17%，日均铁水

产量232.61万吨，环比上周减少1.26万吨。供给方面，矿山稳定生产叠加进口量维持高位，国内焦

煤整体库存仍然持续累库，冬储预期表现暂不理想，焦煤供应端延续偏宽松。下游焦企在仍维持一

定利润的情况下，产能利用率日均焦炭产量抬升，钢厂本期铁水产量出现回落，但仍在较高位置，

需求整体依旧存在一定韧性。总的来说，焦煤供需宽松对盘面有下行压力，多头关注十二月份宏观

政策，但焦煤估值偏低，如果出现超预期利好，上涨弹性较大，当下不确定性依旧较大，预计后市

低位震荡，建议观望。

资料来源：博易大师（日线图）

投资有风险，入市需谨慎。

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【期现行情】

期货方面：焦煤今日价格震荡偏弱，收盘报收于1171元/吨，前二十名多单量108,577手，空单量1

30,192手。

现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1400元/吨，和上一个交易日持平。

主焦煤现货价（介休：日）

400020202021202220232024

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部

基差方面：山西市场主流价格报价1400元/吨，当日活跃合约期货收盘价1171元/吨，基差

229，和上一个交易相比日基差走弱（上一交易日基差为230）。

投资有风险，入市需谨慎。

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焦煤活跃合约基差

20202021202220232024

2000

1500

1000

500

0

-500

-1000

资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部

供给方面：11月30日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭16.38万吨，蒙煤通关车辆依旧

维持高位。

甘其毛都口岸通关量

25

201920202021202220232024

20

15

10

5