国际资本流动的趋势1 .pdfVIP

国际资本流动的新趋势

国际资本流动指的是资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。

在经济全球化的大背景下,国际资本流动在世界舞台上也是日益活跃。2008年9

月,源自美国的金融危机很快在世界各国蔓延开来,这场发生在美国的次贷危机

之所以能很快地演变成全球性的金融危机,除了是因为经济全球化所引起的,另

外也与某些国际传导机制有关系。而在这种传导机制中,国际资本流动起着重要

的作用。

国际直接投资明显地进入了一个新的发展阶段,呈现出诸多前所未有的崭新

趋势和特点。

（一）.资本结构。首先,从国别结构上来看,发展中国家和转轨国家在当前直

接投资的发展中占据越来越重要的地位,FDI流入和流出日益多样化。2004—2005

年,流入发展中国家和转型经济国家的FDI分别达到3156亿元和3740亿美元,

占全球FDI流入量的44.4%和41.8%。同期从发展中国家和转型国家流出的FDI

分别是1266亿元和1312亿元,占当年FDI流出额的15.6%和17%。从资产结构

的角度看,国际证券市场融资规模的迅速扩大,证券投资已成为国际间接投资的

主要方式。

（二）.产业分布。从FDI所分布的产业来看,越来越多的资本流入服务业。服

务业在发达国家的产业比重持续增加,而以前值得发达国家骄傲的制造业发展优

势已渐渐被发展中国家取带。2004—2008年,FDI产业升级较为明显,制造业投资

比重持续下降,而服务业比重大幅上升。另外,全球经济繁荣对初级产品特别是能

源和资源的需求猛增,使得越来越多的国家意识到获得稳定的资源和能源是经济

稳定发展的基础，这也使得FDI在初级产品的比重也有所增加。

（三）.投资方式。从投资方式上来看,不像之前大多都是传统的绿地投资,现

在越来越多的投资采用并购现有企业的方式。这种趋势始于20世纪90年代,并

在20世纪90年代末的并购高潮期达到顶峰。进入新世纪后,并购规模有所下降,

但近几年又有所回升。2003年跨国并购占FDI的53%,2005年则上升至78%,仅在

2007年上半年全球并购的总额就高达5810亿美元。另外一方面就是投资基金

也作为一个新的并购主体出现在了跨国并购中。2004年和2005年投资基金的跨

国并购额分别达774亿美元和1346亿美元,2006年私募投资基金金额更是高达

4320亿美元。

国际资本流动的迅猛发展,为全球金融活动尤其是经济的发展繁荣注入了巨

大的推动力。随着国际间接资本的流动,我们获得了多种灵活的融资来源,金融市

场得以活跃和发展,金融深化得以大大推进,为资本市场和经济发展注入了源头

活水，帮助我们实现了经济的腾飞。国际资本的流动也是把“双刃剑”,国际间

接资本的大量流入,使得虚拟经济发展迅猛,这会导致经济泡沫的产生,不利于中

国经济的健康发展。另外,虚拟经济的产生,加大了中国金融体系和宏观经济的风

险,不利于中国经济保持长久健康良好的发展态势。