跨境产品研究分析报告：香港互认基金，全球资产配置新选择.pdfVIP

[Table_Page]组合配置研究|专题报告

2024年12月13日

证券研究报告

[Table_Title]图：全球主要股票指数表现一览

香港互认基金，全球资产配置的新选择

——跨境产品研究之香港互认基金

[Table_Summary]

报告摘要：

销售额度逐步放宽，香港互认基金可作为全球多元投资新选择。2024

年6月证监会发布的《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见数据：Wind，广发证券发展研究中心

稿）》拟将内地销售规模上限从50%放宽到80%，有望较大程度提升图：香港互认基金数量及规模变化

互认基金规模，丰富投资者选择；同时《征求意见稿》对于转授权限

制的放松，也有望发挥国际资管机构全球投研的优势，改变互认基金

投资地域集中在亚太地区的现状，从而迎来投资策略的丰富。

香港互认基金规模最大为债券基金，主要投向亚太地区。截至12月5

日，股票型、债券型、混合型香港互认基金规模分别为469.19亿元、

740.13亿元、和233.11亿元，合计1432.43亿元，规模占比分别为

33%、52%和15%。亚洲、亚太、中国、中国香港和环球香港互认基

金规模分别为540.12亿元、350.38亿元、25.04亿元、49.02亿元和数据：Wind，广发证券发展研究中心

467.87亿元，合计1432.43亿元，规模占比分别为38%、24%、2%、图：香港互认基金投资不同资产统计

3%和33%。

截至2024年12月5日，39只香港互认基金，市场上仅有21家

管理人。其中摩根基金（亚洲）管理数量及规模均最高，共6只合计

约466.6亿元。前五大管理机构共管理14只，合计规模1207.7亿元。

数量及规模占比分别为36%和84.4%。截至12月5日，内地资金净

流入仅约366亿元，距离3000亿元的政策限制仍有较大空间。部分

互认基金已成为公募FOF的重点配置标的。

香港互认基金相比QDII各具优势，关注额度及费率等方面差异。对比

QDII等跨境投资产品，香港互认基金具有门槛低、份额丰富、额度充数据：Wind，广发证券发展研究中心

足、产品监管严格透明等相对优势。然而香港互认基金综合费率较内[Table_Author]

地公募基金、QDII更高，且税收优惠力度也相对较弱。同时，投资香

港互认基金还需要考虑汇率、管理人及基金资格、政策变化等风险问

题。

风险提示：上述结果通过历史数据统计、建模和测算完成，由于数据

库对部分产品的分类和数据披露存在偏差，统计结果可能不完全精确

的问题。其次，香港互认基金相比QDII等跨境产品各具特色，投资者

可根据自身需要进行合理分析选择。此外关于互认投资，投资者除了

参考报告统计数据之外，还应同时关注考虑经济环境、费率和风险管

理等因素。

识别风险，发现价值

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