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证券研究报告
内容目录
近期关注：并购交易活跃，投行模式创新4
资本市场资金面月度更新7
行业重要动态9
成交量保持高位，IPO规模略有复苏10
投资建议10
风险提示10
关键图表11
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2
证券研究报告
图表目录
图1：上市公司重大重组事件数量5
图2：上市券商2024Q3末代理买卖证券款（单位：亿元）7
图3：两融余额在高位保持平稳（单位：亿元）7
图4：股票ETF份额及净值规模（单位：亿份、亿元）7
图5：股票ETF资金净流入规模（单位：亿元）7
图6：机构持有人占比较高的股票ETF份额（单位：亿份）8
图7：个人持有人占比较高的股票ETF份额（单位：亿份）8
图8：北向资金交易额及占沪深两市股票交易额比重（单位：亿元）8
图9：主动股票基金新发数量及份额（单位：只、亿份）9
图10：被动股票基金新发数量及份额（单位：只、亿份）9
图11：普通股票型基金仓位变化9
图12：偏股混合型基金仓位变化9
图13：两市日均成交额及环比涨跌11
图14：IPO融资规模及环比涨跌11
图15：再融资规模及环比涨跌11
图16：企业债及公司债承销规模及环比涨跌11
图17：股债两市表现11
图18：日均两融余额11
图19：券商指数PB走势12
图20：中信一级行业11月涨幅排名12
图21：上市券商11月涨幅排名13
表1：2024年以来主要的并购重组政策梳理4
表2：部分上市券商财务顾问净收入规模（单位：亿元）5
表3：部分上市券商财务顾问净收入占投行业务净收入比重6
表4：1976年至1996年KKR募集基金产品概况（单位：百万美元）6
表5：重点公司盈利预测及投资评级13
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3
证券研究报告
近期关注：并购交易活跃，投行模式创新
提升上市公司质量、提高股东回报逐渐成为我国资本市场改革的核心命题之一。
2024年以来，监管部门接连出台并购重组相关政策，推动上市公司并购重组，以
活跃资本市场、提升经济效率及培育新质生产力发展。对于上市公司而言，合并
公司竞争优势增强、定价能力提升，被合并公司股东则在减持受限后获得一个新
的股权退出路径。对于投资者而言，鉴于我国当前仍有较多公司处于“内部人控
制”阶段，股东回报的重视程度亟待提高，以并购重组提升企业价值，有望在给
投资者创造价值的同时，也给内部人自身创造价值。对于中介而言，并购重组浪
潮兴起蕴含着众多业务机遇，财务顾问、资本中介、投研联动等业务模式均有望
得到深入发展。
表1：2024年以来主要的并购重组政策梳理
时间出台部门文件名称文件内容
鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发
展质量。
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