月度策略报告：方正研究最新行业观点，12月联合月报.pdf

月度策略报告

正文目录

1总量及大金融行业观点8

1.1宏观8

1.2策略8

1.3金工8

1.4固收9

1.5ESG北交所9

1.6金融10

1.7地产10

2消费类行业观点11

2.1社会服务11

2.2零售美护12

2.3轻工12

2.4纺织服装13

2.5农业14

2.6家电14

2.7医药生物15

2.8食品饮料15

3成长类行业观点16

3.1计算机16

3.2互联网传媒海外17

4制造类行业观点17

4.1机械17

4.2军工18

4.3电新18

4.4汽车19

5周期类行业观点19

5.1建材非金属新材料19

5.2金属新材料20

5.3交运20

2敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:总量团队12月观点4

图表2:金融综合行业12月观点及关注标的4

图表3:消费类行业12月观点及关注标的4

图表4:成长类行业12月观点及关注标的6

图表5:制造类行业12月观点及关注标的6

图表6:周期类行业12月观点及关注标的7

3敬请关注文后特别声明与免责条款

月度策略报告

图表1:总量团队12月观点

总量团队12月观点

预计在“化债”作用下，社会融资规模和M1两个指标的同比增速有望在11月至12月环比改善，实

宏观

体经济流动性或从底部回升。

“特朗普交易”仍在演绎，但长期看A股的核心矛盾是对国内债务周期的应对。战略重于战术，对

策略

大势仍然建议保持乐观，结构上继续低位布局“中特估”+“科特估”双主线。

近期随着市场调整，主要宽基指数股债收益差再次回到均值与+1倍标准差之间，从中长期角度来看

金工具备较高的投资价值。12月主要指数将迎来成分股集中调整，届时可能带来一定的投资机会，建议

积极关注。

在财政、金融、地产“一揽子方案”带来的增长预期及24Q4政府债券供给放量预期下，债券市

固收场面临“看股做债”带来的扰动。整体看，利率板块预计表现优于信用板块，细分来看高等

级、高流动性的信用债或将更受青睐。

资料来源：方正证券研究所

图表2:金融综合行业12月观点及关注标的

PEEPS月涨跌幅

研究小组12月观点关注标的

2024E2025E2024E2025E（%）

1.北交所：首单并购项目落

地，并购重组有望成为投资主

线。

ESG北交所国航远洋30.4324.140.230