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策略报告|投资策略

中观景气度高频跟踪证券研究报告

2024年12月02日

作者

中观景气度数据库和定量模型应用

吴开达分析师

SAC执业证书编号：S1110524030001

市场宽幅震荡，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在明年春节归来基本面wukaida@

改善验证之前，切忌追高卖低。政策驱动与主题轮动把握信创和消费阶段大孙希民分析师

波动，重视恒生互联网。市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶SAC执业证书编号：S1110524110002

sunximin@

段，类似23H1的“杠铃策略”：一边是政策态度转向，对未来预期改善，风朱俊福联系人

偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃；另zhujunfu@

一边是政策生效需要时间，政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边

看”，“弱现实”或将持续一段时间，垄断红利不时会有所表现。惠民生、促

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消费后续政策加力也值得期待。

1《投资策略：A股策略周报-年末收官

基于我们10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型

行情怎么看？》2024-12-01

及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视航

运港口、半导体、动物保健Ⅱ、种植业、电网设备、电力、航天装备Ⅱ、风2《投资策略：投资策略-周观REITs》

电设备、渔业、包装印刷、个护用品、电机Ⅱ、地面兵装Ⅱ、军工电子Ⅱ、2024-11-30

游戏Ⅱ等申万二级行业。主要涉及基础设施建设、科技创新、高端制造、农3《投资策略：行业比较周报-贸易摩

业健康、消费品以及国防安全等多个领域。

擦2.0先手棋？》2024-11-29

本期（截至12月01日）重视行业值得关注的景气度数据有：

1）交通运输方面：成品油运输指数（BCTI）为663.0，周环比上行5.74%；

北京地铁客运量为556.46万人次，周环比下行24.6%。

2）电子方面：现货平均价：DRAMDDR3（4Gb,1600MHz）为0.79美元，

周环比下行2.35%。

3）农林牧渔方面：中国香梨批发平均价为8.08元/公斤，周环比上行3.72%；

CBOT小麦期货结算价为548.0美分/蒲式耳，周环比下行2.97%。

4）电力设备方面：中国单晶硅片（182mm,165μm）现货平均价为0.15美

元/片，周环比上行6.29%；中国Topcon组件（210mm,分布式）平均价为

0.67元/瓦，周环比下行5.63%。

5）公用事业方面：NYMEX天然气期货收盘价为3.37美元/百万英热单位，

周环比上行7.88%；中国液化天然气市场价为4357.0元/吨，周环比下行2.77%。

另外，从整体的行业景气度方面来看，本周电力设备、房地产、公共事业上

行。煤炭、钢铁、建筑材料、电子、食品饮料、医药生物、家用电器、汽车

下行。

风险提示：1）历史复盘