基础化工行业钛白粉11月月报：钛白粉价格承压，行业景气低谷或将持续-241201-华福证券-10页.pdf

20241201

年月日

行

业基础化工强于大市（维持评级）

研

究钛白粉11月月报：钛白粉价格承压，行业景气低一年内行业相对大盘走势

谷或将持续

投资要点：

行业景气度仍在向下，钛白粉价格承压

根据卓创资讯数据，截至11月29日，钛白粉11月均价为14448

元/吨，较10月均价下降349元/吨。主要由于供应面宽松依旧，需求

面环比下挫。团队成员

行11月钛矿均价下降、浓硫酸均价回升，价差继续下行分析师：周丹露(S0210524050020)

业zdl30566@

定

11月钛矿均价较10月有下滑。根据百川盈孚数据，截至11月30

相关报告

期日，攀枝花钛精矿（TiO2≥46%）11月均价为2057元/吨，较10月均1、钛白粉10月月报：钛白粉价格下行，行业利

报价下降100元/吨，下降幅度4.6%。根据卓创资讯数据，11月浓硫酸润预计承压——2024.10.27

告（98%）全国均价436元/吨，较上月上涨18元/吨，上涨幅度4.3%。2、钛白粉9月月报：钛白粉价差有所改善，关注

龙头龙佰集团——2024.09.22

价差继续下行，截至2024年11月29日，钛白粉价差为7345元/吨，3、钛白粉7月月报：钛白粉淡季价格企稳，原材

较上月末下跌344元/吨，下跌幅度4.5%。料涨价带动企业成本上升会——2024.08.02

钛白粉11月产量同环比降，开工率有所下滑，库存略有消化4、潜龙在渊，关注钛白粉行业淡季布局机会——

2024.07.05

钛白粉价格11月产量为27.5万吨，同比下降8.8%，环比下降5.2%，

1-11月产量累计同比增长3.3%。截至2024年11月28日，企业开工

率为63.58%，较10月末开工率67.51%下降3.93pct。库存方面，根据

卓创资讯数据，截至2024年11月28日，钛白粉周度库存为31万吨，

较上月末的32万吨略有下降，目前库存仍处于相对高位。

钛白粉10月出口表现亮眼，发展中国家需求预计将持续拉动出口

钛白粉10月出口量同比上升。2024年10月钛白粉出口量为15.4

华福证券

万吨，同比上升29.8%，1-10月钛白粉累计出口量为159.4万吨，累计

同比上升16%。从出口国别来看，10月印度占比15%，巴西占比8%，