2025年机械行业投资策略分析报告：新质生产力引领，传统制造业升级.pdf

证券研究报告

新质生产力引领，传统制造业升级

2025年机械行业投资策略

2024.12.16

投资要点

◼新兴产业方向建议重点关注：

•机器人：三花智控、北特科技、拓斯达、鸣志电器、绿的谐波、双环传动、中大力德、埃斯顿等

•低空经济：卧龙电驱、万丰奥威、宗申动力、深城交、众合科技等

•商业航天：上海沪工、思科瑞、西测测试、广电计量、苏试试验、东华测试等

◼设备更新方向建议重点关注：

•轨交：中国中车、时代新材、时代电气、中国通号、思维列控、今创集团、康尼机电、博深股份等

•通用激光：柏楚电子、锐科激光、杰普特等

•工控：汇川技术、伟创电气、信捷电气、禾川科技等

•机床刀具：豪迈科技、科德数控、华中数控、秦川机床、纽威数控、中钨高新、华锐精密、欧科亿、

沃尔德、鼎泰高科等

•工程机械：徐工机械、山推股份、三一重工、中联重科、恒立液压、柳工等

◼新型技术方向建议重点关注：

•光伏：帝尔激光、海目星、英诺激光、拉普拉斯、海达股份、京山轻机、德龙激光、杰普特等

•锂电：先导智能、联赢激光、杭可科技、赢合科技、先惠技术、海目星、曼恩斯特、纳科诺尔等

•换电：联赢激光、博众精工等

◼风险提示：市场竞争加剧的风险；原材料价格波动风险；经济周期波动的风险

证券研究报告2

主要内容

1.新质生产力：机器人+低空经济+商业航天

2.设备大更新：轨交+激光+工控机床+工程机械

3.新技术设备：光伏+锂电+换电新技术变革

4.重点个股：甄选细分赛道核心标的

3

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1.1机器人：2025年是机器人产业化元年

◼机器人板块行情复盘，大致分为三个阶段：

•2022年第一阶段：特斯拉发布人形机器人，机器人首次成为一个板块，市场演绎的是确定性较

高的机器人零部件，特别是减速器方向；

•2023年第二阶段，Optimus进步超预期，特斯拉提出降本目标，国产供应链具有巨大优势，同

时技术方案存在改版的可能性，市场演绎的是减速器、丝杠、传感器等核心零部件方向；

•2024年进入第三阶段，全球机器人产业链扩容，人形机器人进入工厂进行场景测试；英伟达、

入局，机器人从硬件走向系统，包括特种机器人在内的各种形态的机器人，开始在具体的

应用场景落地，市场演绎的是新入局者和特种机器人方向；

◼2025年，机器人产业化进入新阶段，关注三条主线：

•1）特斯拉人形机器人产品迭代、国产供应链变化和产业化落地节奏；

•2）全球巨头陆续布局机器人赛道，发布相关产品；

•3）各种形态的机器人在具体应用场景落地，实现放量。

证券研究报告资料：申万宏源研究4

1.1主线一：Optimus产品迭代和产业化落地节奏

◼特斯拉作为新能源汽车全球领跑者，将起到行业示范作用。未来或类似新能源汽车行业呈现百花齐

放，新势力追随而上的格局。但现阶段，特斯拉在硬件、软件算法、降本能力和应用场景各方面最

具优势，Optimus最有希望量产。

证券研究报告资料：TeslaAIDay，特斯拉官方公众号，申万宏源研究5

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