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基金从业资格考试常考知识点复习

基金从业资格考试常考知识点复习

基金从业资格考试常考知识点如何复习呢?以下是店铺为您收集整

理的基金从业资格考试常考知识点内容，希望对您的学习有所帮助!

考点一：私募投资退出机制

何谓私募股权投资的退出机制?

私募股权投资的退出机制是指私募股权投资机构在其所投资的创

业企业发展相对成熟后，将其持有的权益资本在市场上出售以收回投

资并实现投资的收益。常见的私募股权投资退出机制主要有公开上市、

并购或回购以及破产清算三大类。

1.公开上市(IPO)

公开上市(IPO)是指风险投资者通过风险企业股份公开上市，将拥

有的私人权益转换成为公共股权，在获得市场认可后，转手以实现资

本增值。

公开上市被一致认为是私募股权投资最理想的退出渠道，其主要

原因是在证券市场公开上市可以让投资者取得高额的回报。

2.并购或回购

股份并购是指一家一般的公司或另一家私募股权投资公司，按协

商的价格收购或兼并私募股权基金所持有的股份的一种退出渠道。股

份出售分两种：一是指公司间的收购与兼并;二是指由另一家私募股权

基金收购接手。

股份回购是指投资企业或企业家本人出资购买私募股权基金持有

的股份，通常企业家要溢价回购股份，保证私募股权基金基本的收益

水平。

3.破产清算

当投资企业因不能清偿到期债务，被依法宣告破产时，按照有关

法律规定，组织股东、有关专业人员和单位成立清算组，对风险企业

进行破产清算。

对于私募股权基金来说，一旦确认企业失去了发展的可能或者成

长太慢，不能给予预期的高额回报，就要果断地撤出，将能收回的资

金用于下一个投资循环。

考点二：产收益相关性

投资组合管理(资产收益相关性)

与资产相关的`是一般最后都会形成长期资产，即固定资产或是无

形资产，如果是没有形成长期资产的话，则是作为与收益相关的政府

补助。如果是无法区分是与收益相关还是与资产相关的话，则是作为

与收益相关的政府补助处理。

如果两种资产的收益受到某些因素的共同影响，那么它们的波动

会存在一定的联系。由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，

大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。比如宏观经济状况会

对绝大多数公司的业绩造成影响，行业政策会对一个行业中的所有公

司造成普遍影响，一种革新技术的开发与普及应用会影响一系列相关

产业的业绩，等等。

考点三：私募投资主体

主要参与者：参与私募股权投资运作链条的市场主体主要包括被

投资企业、基金和基金管理公司、基金的投资者以及中介服务机构。

1.被投资企业

被投资企业都有一个重要的特性——需要资金和战略投资者。企

业在不同的发展阶段需要不同规模和用途的资金：创业期的企业需要

启动资金;成长期的企业需要筹措用于规模扩张及改善生产能力所必需

的资金;改制或重组中的企业需要并购、改制资金的注入。面临财务危

机的企业需要相应的周转资金渡过难关;相对成熟的企业上市前需要一

定的资本注入以达到证券交易市场的相应要求;即使是已经上市的企业

仍可能根据需要进行各种形式的再融资。

2.基金管理公司

私募股权投资需要以基金方式作为资金的载体，通常由基金管理

公司设立不同的基金募集资金后，交由不同的管理人进行投资运作。

基金经理人和管理人是基金管理公司的主要组成部分，他们通常是有

丰富行业投资经验的专业人士，专长于某些特定的行业以及处于特定

发展阶段的企业，他们经过调查和研究后，凭借敏锐的眼光将基金投

资于若干企业的股权，以求日后退出并取得资本利得。

3.私募股权投资基金的投资者

只有具备私募股权投资基金的投资者，才能顺利募集资金成立基

金。投资者主要是机构投资者，也有少部分的富有个人，通常有较高

的投资者门槛。在美国，公共养老基金和企业养老基金是私募股权投

资基金最大的投资者，两者的投资额占到基金总资金额的30%～40%.

机构投资者通常对基金管理公司承诺一定的投资额度，但资金不是一

次到位，而是分批注入。

4.中介服务机构

随着私募股权投资基金的发展和成熟，各类中介服务机构也随之

成长和壮大起来。其中包括：

(1)专业顾问，专业顾问公司为私募股权投资基金的投资者寻找私

募股权投资基金机会，专业的顾问公司在企业运作、技术、环境、管

理、战略以及商