- 1、本文档共10页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
有色及新能源金属晨报
中辉期货
2024/12/16期
首席观点
国内企业数据较低,有色板块较弱,本周关注美联储降息
宏观方面。11月份整体金融数据喜忧参半,改善主要来自于房地产成交回暖
带动的居民部门各项数据的改善,政府专项债和企业债券融资量增大,化债和制
造业景气走好带来M1降幅收窄。但是企业端信心有限,资本、理财市场不活跃
非银存款减少、财政支出放缓,带来M2的走低。海外方面,英国10月GDP环
比收缩0.1%,不及预期的增长0.1%,为连续第二个月萎缩,也是2020年以来首
次出现经济连续下滑。本周以美联储为首的全球至少22个央行将公布其利率决策,
这些国家和地区合计占全球经济的五分之二。届时市场波动较大
板块方面,国内重要会议定调积极,但市场被传言拉满,情绪谨慎。海外地
缘扰动反复,特朗普2.0不确定性较大,市场表现低迷。
注明:正负数值分别表示强弱程度,0值代表中性,正值代表偏强趋势,负值代表偏弱趋势。
期货研究
z
有色及新能源金属晨报
观点及策略
目录
金银:市场预期美国降息或放缓,黄金承压4
铜:市场情绪走弱,铜承压运行5
锌:低库存隐忧,锌高位盘整6
铝及氧化铝:企业订单下滑,铝价承压运行7
镍及不锈钢:不锈钢再垒库,价格再度走弱8
碳酸锂:供应回升库存累积,锂价重心下移9
免责声明:10
请务必阅读正文之后的免责条款部分3
期货研究
金银:市场预期美国降息或放缓,黄金承压
表1:产业高频数据
资料来源:Wind,中辉期货
【行情回顾】:市场预计美国利率即将见底,黄金面临压力调整。
【基本逻辑】:①由于市场预期美联储即将放缓降息步伐,甚至可能在明年暂停
降息,30年期美国国债收益率周五攀升至4.61%,较前一周上涨约28个基点。美国
国债市场连续第五天遭遇抛售,30年期国债收益率创下今年最大单周涨幅。对黄金
等商品产生较大压力。②地缘方面,尹锡悦弹劾案通过,韩国检方15日向尹锡悦发出
传唤要求,但尹锡悦并未接受。检方称将再次传唤。中东方面,随着阿萨德的垮台,以
色列可能加大对真主党和哈马斯的打击,且因为伊朗在该地区地位的削弱,以色列军队
正在做袭击伊朗核设施的准备。报道称,俄军刚撤离美军特种部队进入叙利亚北部原
俄军基地。③特朗普2.0新变数和新政策大概率对市场产生扰动,地缘多点开花,黄金
长期有支撑。
【策略推荐】:黄金短期震荡调整,区间参考600—630。白银短期再次跌入8000
以内,同样震荡思路参与。激进黄金长线投资者关注止跌企稳后可试多单,黄金战略配
置价值仍在。
【风险提示】关注地缘、美数据、各国央行议息会议。
请务必阅读正文之后的免责条款部分4
期货研究
铜:市场情绪走弱,铜承压运行
表2:产业高频数据
资料来源:Wind,中辉期货
【行情回顾】:伦铜跌0.38%至9056.5美元/吨,沪铜跌0.51%报74350元/吨。
【产业逻辑】:2025年铜精矿加工精炼费用(TC/RC)冶炼厂长单谈判分别定为21.25美元/吨
和2.125美分/磅,大幅低于2024年的80美元/吨和8美分/磅,同比下降73.4%。11月电解
铜产量预计环比增加0.94万吨至100.51万吨,同比上升4.61%,且较预期上升2.42万吨。12
月冶炼厂检修结束,国内电解铜产量预计继续增加。进口窗口持续打开,海外铜流入补充国内
铜供应,全球铜显性库存处于历史同期高位。需求方面,来年春节较早,12月国内中下游企
业或逐渐进入节前减产停工模式,终端消费方面,房地产止跌企稳迹象出现,汽车和家电消费
维持韧性。
【策略推荐】:美通胀超预期,就业放缓,美元走强,国内重要会议结束,后续国内进入政策
真空期,宏观情绪脉冲短期回归平淡,关注本周美联储议息会议。基本面上,全球铜精矿供应
紧张,国内冶炼长单
您可能关注的文档
- 【华创证券-2024研报】债券周报20241216:债市涨到此处,还有什么利空?.pdf
- 【光大期货-2024研报】有色策略周报.pdf
- 【山西证券-2024研报】港口继续去库,关注红利价值回归.pdf
- 【山西证券-2024研报】煤炭行业周报:港口继续去库,关注红利价值回归.pdf
- 【东证期货-2024研报】11月新能源汽车批发增速47%,铁锂动力电池装机占比近80%.pdf
- 【华联期货-2024研报】华联期货鸡蛋周报:市场观望氛围浓厚.pdf
- 【浙商证券-2024研报】信用周观点20241215:止盈未至,仍可看多.pdf
- 【江海证券-2024研报】A股市场快照:宽基指数每日投资动态.pdf
- 【国信期货-2024研报】国信期货焦煤焦炭周报:铁水继续下降,原料真实需求承压.pdf
- 【中辉期货-2024研报】中辉期货:有色及新能源金属周报.pdf
文档评论(0)