【山西证券-2024研报】煤炭行业周报：港口继续去库，关注红利价值回归.pdfVIP

煤炭20241215

行业周报（）领先大市-A(维持)

港口继续去库，关注红利价值回归

20241216/

年月日行业研究行业周报

煤炭行业近一年市场表现投资要点

动态数据跟踪

动力煤：冷空气提振需求，港口继续去库。上周煤矿生产一般。需求方

面，强冷空气继续影响全国，居民用电需求明显提升，终端煤电负荷提高，

电煤需求增加；北方港口煤炭调入小于调出，叠加降价促销售，北方港口库

存继续减少；但进口煤继续流入，煤炭发运仍以长协保供和进口为主，叠加

非电端季节性淡季影响，港口煤价继续弱势震荡。展望后期，明年稳经济政

策将继续发力，叠加供暖需求一季度继续实质性增加，预计供暖用煤及非电

资料来源：最闻用煤需求仍有增长空间；同时，国际煤价维持高位，进口煤价差不高，进口

煤增量仍存变数，预计2025年一季度国内动力煤价格回落空间不大。截至

12月13日，环渤海动力煤现货参考价800元/吨，周变化-2.20%；广州港山

相关报告：西优混820元/吨，周持平；欧洲三港Q6000动力煤折人民币805.83元/吨，

【山证煤炭】气温降低库存下降，年底周变化-0.37%。12月秦皇岛动力煤长协价预计696元/吨，环比上月变化

-0.43%。12月13日，北方港口煤炭库存合计2573万吨，周变化-3.92%；

存宏观利好预期【山证煤炭】行业周报-

长江八港煤炭库存623万吨，周变化+0.65%；本周环渤海港口日均调入

20241208）：2024.12.9

182.03万吨，调出201.63万吨，日均净调出19.60万吨。

【山证煤炭】煤价仍有支撑，板块红利

冶金煤：淡季影响继续，焦煤弱势震荡。年底冶金煤煤矿生产供应一般。

价值待显-【山证煤炭】行业周报需求方面，季节性淡季下，成材终端需求一般，日均铁水产量、高炉开工率

202412012024.12.2

（）：均有所下降；叠加冬储意愿较低，钢材价格震荡，冶金煤受此影响，价格也

震荡偏弱。截至12月13日，京唐港主焦煤库提价1620元/吨，周持平；京

唐港1/3焦煤库提价1390元/吨，周持平；日照港喷吹煤1215元/吨，周持

分析师：

平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价217美元/吨，周变化+0.46%。12月13

胡博

日，国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别872.87万吨和

执业登记编码：S0760522090003755.85万吨，周变化分别+3.53%、+1.86%；喷吹煤库存408.06万吨，周

邮箱：hubo1@变化+1.53%。247家样本钢厂高炉开工率80.53%，周变化-0.92个百分点；