12月政治局会议学习：超预期的表述，更坚定的信心.docxVIP

正文目录

超预期的表述，更坚定的信心 4

后市展望 10

风险提示 11

图表目录

图表1：通稿中关于各方面工作部署的顺序 4

图表2：经济形势表述对比 5

图表3：政策基调表述对比 5

图表4：财政政策货币政策表述对比 6

图表5：内需表述对比 7

图表6：房地产资本市场表述对比 7

图表7：产业呼吁表述对比 8

图表8：其它方面表述对比 8

图表9：近3次政治局会议表述对比 9

图表10：恒生指数尾盘大涨 9

图表11：富时中国A50期货直线拉升 10

超预期的表述，更坚定的信心

事件：

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪

委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。

解读：

超预期的表述，工作部署表述将扩内需置于首位。此次会议总体延续926政治局会议的基调，同时在表述和措辞上呈现了超预期的积极，对于各项工作的部署顺序依次为：“扩大国内需求”（内需）、“推动科技创新和产业创新融合发展”（科

技产业创新）、“稳住楼市股市”（楼市股市）、“防范化解重点领域风险和外部冲击”（防风险）。

图表1：通稿中关于各方面工作部署的顺序

来源：共产党员网，

具体解读以下七大方面：

经济形势：延续“总体平稳、稳中有进”

此次会议延续了前期对于经济运行基本面“总体平稳、稳中有进”的判断，同时也延续对于“新质生产力稳步发展”的强调，体现出党中央对于发展新质生产力、塑造经济新引擎的重视。

图表2：经济形势表述对比

2024年12月

2024年9月

2024年7月

经济形势

经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强。新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，全年经济社会发展

主要目标任务将顺利完成。

经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，民生保障扎实有力，防范化解重点领域风险取得积极进展，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。

经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。

面临问题

-

当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。

当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。这些是发展中、转型中的问题，我们既要增强风险意识和底线思维，积极主动应对，又要保持战略定

力，坚定发展信心，唱响中国经济光明论。

来源：共产党员网，

政策基调：将顺利完成全年目标，明年宏观政策“积极有为”

在9月政治局会议提出要“努力完成全年经济社会发展目标任务”后，各项增量政策相继落地、逐渐生效，10月消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，国民经济运行中积极因素积累增多。此次会议对于完成全年目标信心倍增，明确指出“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”。

而对于2025年宏观政策的定调，措辞表述为“积极有为”，彰显了中央对于支持明年经济增长的决心。“明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”的表述延续此前的政策呵护态度，从中可以体现出在发展中

解决问题的态度，与此前化债思路从侧重于防风险向防风险、促发展并重转变相呼应。

图表3：政策基调表述对比

2024年12月

全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成……做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导……加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安

全，实施更加积极有为的宏观政策……会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守

正创新、先立后破，系统集成、协同配合……

2024年9月

要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措

政策基调

施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

2024年7月

下半年改革发展稳定任务很重……坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。

要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，充分发挥经济体制改革的牵引作用，及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。

宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健

的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举

措。

来源：共产党员网，

财政政策货币政策：更加积极的财政政策和适