策略环境跟踪月报：市场成交活跃，Alpha策略收益修复.docx

内容目录

市场行情回顾 4

市场环境因子跟踪 4

权益市场 5

市场风格 5

市场风格波动 6

市场行业结构 7

市场交易集中度 8

市场交易结构跟踪 9

市场活跃度 10

公募持仓集中度 11

期货市场 12

趋势强度 12

商品市场成交活跃度 12

商品市场流动性 13

商品市场交易结构 14

商品市场期限结构 14

股指期货升贴水率 15

公募量化产品表现回顾 16

公募量化业绩统计 16

沪深300指数增强产品业绩统计 16

中证500指数增强产品业绩统计 17

中证1000指数增强产品业绩统计 18

公募指增展望 19

风险提示 20

图表目录

图1：市场风格走势跟踪 6

图2：市场风格波动跟踪 7

图3：市场行业结构跟踪 8

图4：市场交易集中度跟踪 9

图5：市场主要指数结构跟踪 9

图6：市场波动率跟踪 10

图7：市场换手率跟踪 11

图8：公募基金持仓集中度跟踪 11

图9：商品指数趋势强度 12

图10：商品指数波动率情况 13

图11：商品指数流动性情况 13

图12：商品市场交易结构 14

图13：商品市场基差动量 15

图14：股指期货升贴水率情况 15

图15：沪深300指数增强策略指数超额收益净值曲线 17

图16：中证500指数策略指数超额收益净值曲线 18

图17：中证1000指数策略指数超额收益净值曲线 19

表1：主要市场行情概览 4

表2：商品市场行情概览 4

表3：权益市场中观环境因子汇总 5

表4：商品市场中观环境因子汇总 5

表5：沪深300指数增强分类指数超额收益业绩统计 17

表6：中证500指数策略分类指数超额收益业绩统计 18

表7：中证1000指数策略分类指数超额收益业绩统计 19

市场行情回顾

本月报统计时间为2024.11.01至2024.11.30。

2024年11月，权益市场冲高回落N型震荡，商品市场趋势较弱。

权益市场方面，11月A股走势较为反复，在月初一波连续涨势之后，出现持续调整，到月末有所回暖，虽然走势有所震荡，但是市场活跃度比较健康，成交量水平得到不错的支撑。整体上市场呈现小盘领先大盘，成长领先价值的风格特点，流动性充裕对于小盘股有一定利好。全月来看，市场涨跌不一，相关指数产生一定分化，其中沪深300指数、中证500指数以及中证1000指数月度收益分别为0.66%、-0.84%以及1.18%。

商品市场方面，11月份商品市场持续震荡态势，趋势度降低。贵金属板块自高位回落，虽然后续有一定反弹，但月度回调仍然显著，有色板块也同样出现回调；黑色和能化板块整体表现偏弱，板块内少数品种走势独立；农产品表现则和市场较为一致，冲高回落后企稳反弹。全月来看，商品市场走弱，相关指数均有所下跌，但跌幅不一，其中南华商品指数下跌1.08%，南华贵金属指数下跌4.09%。

表1：11月主要市场行情概览

今年以来涨跌幅

月度涨跌幅

上证50

12.84%

-0.31%

沪深300

14.15%

0.66%

中证500

7.79%

-0.84%

中证800

12.44%

0.27%

中证1000

5.13%

1.18%

中证2000

2.99%

3.96%

华证微盘

0.11%

4.32%

创业板指

17.59%

2.75%

科创50

18.24%

3.91%

高市盈率指数

15.05%

2.73%

低市盈率指数

16.88%

-0.29%

资料来源：，

表2：11月商品市场行情概览

今年以来涨跌幅

月度涨跌幅

南华商品

-0.23%

-1.08%

南华农产品

2.01%

-0.03%

南华能化

-6.70%

-0.65%

南华有色金属

5.57%

-1.35%

南华黑色

-18.91%

-2.51%

南华贵金属

27.40%

-4.09%

资料来源：，

市场环境因子跟踪

本文通过对基础资产市场的环境因子进行追踪，深入剖析市场结构，旨在让投资者更加了解市场，寻找市场中的交易机会，从而对各类衍生策略的投资机会进行把握。

权益市场方面，市场在急速波动之后趋于回归常态走势，在积极情绪的影响下，整体活跃度和风险偏好有所支撑。市场风格上，小盘成长风格占优的格局较为稳定，由此使得风格偏移的波动水平显著降低。市场结构上，行业收益差距依然较大，收益离散度持续创新高，行业轮动速度也有所回升，体现出热点阶段性集中，切换加快的特点；行业成交集中度维持高位，个股成交