农林牧渔行业定期报告：白鸡引种受限加剧，上游景气周期有望延长.docx

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TOC\o1-1\h\z\u生猪养殖：年底供应宽松，猪价继续回调 3

白羽肉鸡：引种受限加剧，上游景气周期有望延长 7

种业：全国种子双交会召开，种业振兴成果丰硕 9

行情回顾 10

风险提示 11

图表目录

图表1：全国生猪均价（元/公斤） 3

图表2：自繁自养生猪利润和外购仔猪养殖利润 3

图表3：行业二育销量占比 3

图表4：行业平均育肥栏舍利用率 3

图表5：涌益样本点日屠宰量（万头） 4

图表6：河南中大型屠宰场白条头均利润 4

图表7：全国冻品库存率 4

图表8：2号肉鲜-冻价差（元/公斤） 4

图表9：90kg以下以及150kg以上生猪出栏占比 4

图表10：行业生猪出栏均重（kg） 4

图表11：200kg/175kg生猪与标猪价差 5

图表12：全国14省份规模场7kg仔猪均价 5

图表13：全国规模场15kg仔猪价格 5

图表14：50kg二元母猪价格（元/头） 6

图表15：全国能繁母猪存栏及环比变动 6

图表16：三方数据各口径能繁环比变动 6

图表17：白羽肉鸡产业链价格 7

图表18：白羽鸡产业链各端利润 7

图表19：父母代鸡苗价格（元/套） 8

图表20：2024年9月不同品种父母代鸡苗报价 8

图表21：全国后备祖代种鸡存栏量（万套） 8

图表22：全国在产祖代种鸡存栏量（万套） 8

图表23：全国部分后备父母代种鸡存栏量（万套） 8

图表24：全国部分在产父母代种鸡存栏量（万套） 8

图表25：全国父母代鸡苗销量（万套） 9

图表26：全国部分商品代鸡苗销售量（万羽） 9

图表27：全国玉米现货价 10

图表28：全国小麦现货价 10

图表29：全国大豆现货价 10

图表30：全国豆粕现货价 10

图表31：农林牧渔板块和大盘指数涨跌情况 11

图表32：申万一级行业周涨跌幅排名 11

图表33：农林牧渔子板块周涨跌幅排名 11

图表34：农业涨幅前十个股 11

图表35：农业跌幅前十个股 11

生猪养殖：年底供应宽松，猪价继续回调

年底供应宽松，猪价继续回调。涌益/钢联/卓创统计样本企业12月出栏计划量

环比+5.36%/+3.22%/+5.06%，叠加2025年1月春节假期导致销售天数缩短，供应或有前置表现，猪源整体充裕。虽然气温下降后消费回暖，但供应压力仍存，猪价震荡下跌。12月6日猪价15.66元/公斤，周环比-0.85元/公斤。此外，11月21日-30日二育销量占比为0.86%，较11月中旬十天-0.81pct。截至11月30日，17省份育肥栏舍利用率均值为38.35%，较前十日降低5.88pct。进入12月二育出栏意愿增强，尽管近期猪价下跌导致市场惜售情绪明显增强，但短期内二育仍将优先出栏，栏舍利用率预计继续下降。

图表1：全国生猪均价（元/公斤） 图表2：自繁自养生猪利润和外购仔猪养殖利润

来源：涌益咨询， 来源：iFind，

图表3：行业二育销量占比 图表4：行业平均育肥栏舍利用率

来源：涌益咨询， 来源：涌益咨询，

消费回暖，宰量呈上升趋势。随气温下降，猪肉基础需求持续回暖，屠企宰量呈上升趋势。1月30日-12月6日屠企日均宰量17.00万头，周环比+0.69%。目前南方腌腊尚未完全启动，后续随气温进一步下降以及冬至临近，腌腊、灌肠或逐步起量，终端需求仍有提升空间。

图表5：涌益样本点日屠宰量（万头） 图表6：河南中大型屠宰场白条头均利润

来源：涌益咨询， 来源：涌益咨询，

图表7：全国冻品库存率 图表8：2号肉鲜-冻价差（元/公斤）

来源：涌益咨询，华福证华券福证券研究所 来源：涌益咨询，

大猪出栏占比明显提升，均重继续上行。受猪价下滑影响，全国范围内肥猪出栏积极，市场大猪增加，行业均重上行，肥标价差有所缩窄。11月29日-12月5日150kg以上生猪出栏占比6.76%，周环比+0.95pct，生猪交易均重128.33公斤，周环比+0.98公斤，200/175kg生猪与标猪价差0.69/0.46元/斤，周环比-0.19/-0.19元/斤。气温下降，部分地区疫情小范围扩散，导致小体重猪出栏增加。11月29日-12月5日90公斤以下小体重猪整体出栏占比为4.56%，周环比+0.09pct，持续观察北方疫情情况。

图表9：90kg以下以及150kg以上生猪出栏占比