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策略专题研究
正文目录
1当前市场或处于基本面兑现和政策预期博弈的阶段4
1.1新一轮稳增长政策主要集中于金融、地产、消费等领域4
1.2“分子跟进”是走向第二轮升势的核心5
2大金融、顺周期、硬科技板块景气度已现改善迹象6
2.1大金融：新房成交回暖，资本市场交投活跃6
2.1.1地产：新房成交回暖，价格降幅收窄6
2.1.2保险：保费收入增速平稳8
2.1.3券商：市场交投情绪高涨8
2.2顺周期：建材有色上升，汽车销量回暖9
2.2.1有色金属：有色景气上行，贵金属略有调整9
2.2.2基础化工：景气度整体偏低但细分领域有改善10
2.2.3建筑材料：水泥和玻璃价格上行11
2.2.4汽车家电：汽车销量回暖明显，家电出口边际改善12
2.3硬科技：消费电子上行，新能源价格磨底13
2.3.1TMT：计算机、半导体景气度上行13
2.3.2新能源：产业链价格磨底，下行空间有限14
3结论与配置建议14
4风险提示16
2/17请务必阅读正文之后的免责条款部分
策略专题研究
图表目录
图1：9月末以来成长风格占优体现分母端逻辑，点6
图2：30城新房销售回暖明显，万平方米7
图3：10月70城新建商品住宅价格环比降幅收窄，%8
图4：一线城市宅地成交溢价率升至2022年5月以来新高，%8
图5：保险公司保费收入累计同比增速从9月的12.74%略微下滑至10月的12.41%，%8
图6：两市周度成交额MA5上行趋势不减，亿元，点9
图7：万得全A指数周度换手率MA保持在高位，亿元9
图8：周度融资买入占比MA5高位震荡，亿元，%9
图9：偏股型公募基金发行量占比MA3分位数快速提升，亿元9
图10：10月有色金属产业景气指数上升，点10
图11：12月LME基本金属指数下行，点10
图12：黄金和白银现货价格高位回落，美元/盎司10
图13：黄金和白银期货价格高位回落，美元/盎司10
图14：12月中国化工产品价格指数震荡下行，点11
图15：10月化工行业综合景气指数高位回落，点11
图16：燃料油期货结算价格高位回落，元/吨11
图17：甲醇期货收盘价震荡上行，元/吨11
图18：12月水泥价格指数上行，点12
图19：12月玻璃期货结算价格上行，元/吨12
图20：乘用车销量同比增速边际回暖，%12
图21：家用电器出口金额累计同比边际回暖，%13
图22：软件产业利润总额累计同比高位震荡，%13
图23：半导体销售额增速提升，%13
图24：电影票房收入12个月滚动同比增速下滑趋势放缓14
图25：碳酸锂和氢氧化锂价格低位震荡，元/吨14
图26：光伏产业链价格低位震荡，点14
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