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正文目录
1.“抢跑”行情下，信用如何轮动？5
1.1多因素共振，信用债走牛获支撑5
1.2“抢跑”行情下，信用债出现明显轮动特征7
1.3后续利差是否还有下行空间？8
2.本周信用事件与收益率图谱11
2.1本周重点信用事件11
2.2收益率图谱11
3.信用债市场回顾15
3.1一级市场15
3.2二级市场19
4.风险提示24
图表目录
图表1：“置换隐债”专项债投标利差统计（亿元）6
图表2：“置换隐债”专项债投标利差分布（按地区）（亿元）6
图表3：基金、理财、保险、其他产品月度现券净买入（亿元）6
图表4：各品种信用债近期估值变化（BP）7
图表5：超长信用债月度成交量（亿元）8
图表6：超长信用债月度换手率（%）8
图表7：各品种信用债近期估值变化（%，BP）9
图表8：流动性较好、信用资质较好的5Y以上信用债发行人情况（亿元，%）.10
图表9：本周各期限城投债收益率情况（%）12
图表10：各省份城投债收益率情况（%）12
图表11：本周各期限产业债收益率情况（%）13
图表12：各行业产业债收益率情况（%）14
图表13：本周金融债收益率情况（%）15
图表14：信用债发行（亿元）16
图表15：城投债发行（亿元）16
图表16：本周各类型信用债发行量（亿元）16
图表17：本周各等级信用债发行量（亿元）16
图表18：本周信用债取消发行量（亿元，%）17
图表19：本周信用债票面利率（%）17
图表20：本周产业债和城投债票面利率（%，BP）17
图表21：本周信用债投标下限（BP）18
图表22：本周产业债和城投债投标下限（BP）18
图表23：本周信用债各评级投标下限（BP）18
图表24：本周信用债各期限投标下限（BP）18
图表25：本周信用债审批进度（亿元，个）19
图表26：本周城投债审批进度（亿元，个）19
图表27：本周产业债、城投债成交情况（亿元，%）19
请务必阅读报告末页的重要声明
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