互联网传媒行业市场前景及投资研究报告:微信小店灰度测试送礼物功能,豆包大模型家族升级.pdf

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投资策略周报|传媒

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

互联网传媒行业行业评级买入

前次评级买入

微信小店灰度测试送礼物功能,豆包大模型家族升级报告日期2024-12-22

[Table_Summary]

核心观点:

⚫本周(12月16日-12月20日)中信传媒板块下跌4.35%,跑输上证指数

[Table_PicQuote]

相对市场表现

3.64个百分点。本周(12月16日-12月20日)A股传媒板块有所回调,

前半周(12/16-12/17)跌幅较大,后半周(12/18-12/20)在字节AI以30%

18%

及微信小店刺激之下板块有所回升,12月18日字节举办2024火山引擎

6%

FORCE原动力大会,豆包大模型家族升级,多模态能力持续提升,带-6%

12/2303/2405/2407/2410/2412/24

动板块反弹。-18%

⚫投资建议:(1)互联网:我们认为当前市值切换25年盈利预期来看,-30%

传媒沪深300

互联网公司的PE普遍处于高个位数和低双位数区间,稳健增长的标

的,建议关注腾讯控股、以及音乐流媒体的腾讯音乐和网易云音乐,

未来的增长模型稳健,盈利空间仍在不断上拓。从宏观弹性来看,我[Table_Author]

们建议关注和经济复苏强挂钩的外卖、电商以及广告增长为主要利润

支持的美团、快手、哔哩哔哩、微博。从出海超预期来看,我们建议

关注泡泡玛特(北美市场拓展和尺寸拓维)。内容平台有自身的周期,

今年处于产品弱周期的网易和,后续产品可期。(2)游戏:我

们重申对板块的推荐,我们认为明年A股各家公司均有储备产品可能

产生业绩弹性,持续推荐游戏板块,建议关注完美世界、世纪华通、

恺英网络、姚记科技、创梦天地、神州泰岳、三七互娱、吉比特、电

魂网络、冰川网络等。(3)出版:出版类国企的免征所得税政策延续

4年,关注教育出版公司的分红能力及投资价值提升,重点关注股息率

高、或有提升潜力的中南传媒、皖新传媒、长江传媒、凤凰传媒、时

代出版等。(4)影视:关注电影内容的供给拐点,本周《唐探1900》[Table_DocReport]

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