24年11月REITs月报，提高定期报告披露要求，行情平稳.docx

目录索引

一、政策梳理及市场展望 5

（一）政策梳理 5

（二）C-REITS市场发行与后续计划展望 8

二、行情回顾 10

（一）C-REITS市场概况 10

（二）行情走势 13

（三）24年11月各板块分派率 19

（四）综合收益 22

三、风险提示 24

图表索引

图1：已展开招标流程的拟发行项目（单位：个） 9

图2：24.11按资产类型区分拟发行项目（单位：个） 9

图3：C-REITs市场规模 10

图4：按原始权益人性质区分的每季度C-REITs发行规模（单位：亿元） 10

图5：C-REITs流通市值预测（亿元） 12

图6：C-REITs11月行情走势 13

图7：C-REITs市场存续项目与新发项目成交量 14

图8：C-REITs市场月度日均换手率 14

图9：C-REITs与沪深300和中债新综合的30日滚动相关系数 16

图10：过去12个月C-REITs市场各板块涨幅 18

图11：2024年11月不动产REITs的24年预期分派率 20

图12：2024年11月特许经营权REITs的24年预期分派率 20

图13：2024年11月过投资成本修正的预计24年化分派率 21

图14：截至2024年11月51只REITs汇总的现金分派率变化趋势 21

图15：不动产REITs和特许经营权REITs现金分派率变化趋势 22

图16：C-REITs综合收益指数 22

图17：不动产C-REITs的综合收益构成 23

图18：特许经营权C-REITs的综合收益构成 24

表1：11月C-REITs行业政策梳理 5

表2：沪深交易所REITs第六号及第七号业务指引主要内容 6

表3：11月正处于交易所审核阶段的C-REITs 8

表4：24年11月收集到的招募REITs发行联合体的项目及企业信息 9

表5：目前已经上市的C-REITs基本信息 11

表6：C-REITs涨幅、日均换手率与各指数对比 15

表7：21年8月至今C-REITs市场与股市债市的相关性 15

表8：各板块C-REITs行情回顾与估值 17

表9：C-REITs涨跌幅排名（不含上市首日，截至2024.11.30） 19

一、政策梳理及市场展望

（一）政策梳理

1.11月C-REITs政策梳理

C-REITs制度建设建设方面，沪深交易所11月29日发布业务指引，提高REITs定期报告信息披露要求。具体包括：各类资产须按照指定指标披露经营情况且计算口径不得随意变更，须披露周边新增竞争性项目对基金份额持有人权益的影响；项目公司重要资

产负债指标需在季报中披露；加强对非经常性损益进行分析（如减值、公允价值变动、

资本性支出等）；更加重视对可分配金额变化及兑现情况的分析；首次提及投资性房地产可转化为公允价值模式计量。香港方面，11月8日香港特区政府豁免房地产投资信托基金（REITs）股份转让和经销业务的印花税，降低香港REITs交易成本。

基础设施行业政策方面，养老、大宗商品储运、新型城市基础设施建设项目、冰雪经济领域基础设施纳入试点。

地方政策方面，支持苏州工业园区继续探索发行REITs。商务部印发《支持苏州工业园区深化开放创新综合试验的若干措施》，支持苏州工业园区开展金融改革先行探索；支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

日期部门/单位文件或会议内容C-REITs制度建设及市场规则11月8日香港特区政

日期

部门/单位

文件或会议

内容

C-REITs制度建设及市场规则

11月8日

香港特区政

府

《2024年印花税法例（杂项修订）

条例草案》

豁免房地产投资信托基金（REITs）股份或单位转让和期权庄家进行证券经

销业务的印花税。

11月18日

证监会副主

席

香港交易所互联互通十周年高峰论坛

稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通以及将REITs纳入沪深港通各项

工作。

11月29日

沪深交易所

《公开募集REITs业务指引第6号—

—年度报告》、《公开募集REITs业务指引第7号——中期报告和季度报告》

提高经营指标披露标准，各类资产须按照指定指标披露经营情况且计算口径不得随意变更；缩短季报披露期限至自季度结束后15天内（原一个月）；重要资产负债指标需在季报中披露；要求对非经常性损益进行披露（如减值、公允价值变动、资本性支出等）；年报中更加重视对可分配金额兑现情

况的分析，财报也需披露近