电力-多地发布2025电力交易方案，电力交易市场化程度整体提升.docxVIP

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证券研究报告·行业动态

电力多地发布2025电力交易方案，

电力

电力交易市场化程度整体提升

维持

维持强于大市

高兴gaoxing@021AC编号:S1440519060004发布日期：2024年12月16日市场表现20%近期，多地发布2025年电力市场交易方案，整体来看，电力交易市场化程度进一步提升。在新能源参与市场化交易方面，浙江省2025方案中统调新能源机组自愿参与电力市场化交易，参与市场化交易的部分10%提高现货市场进行交易，90%分配政府授权合约，执行政府定价；江苏省2025方案中强调参与绿电交易的集中式风光机组2025年保量保价利用小时数分别为800和400小时，较去年减少1000和500小时，剩余部分为保量竞价交易，参与省内中长期常规交易；广东省方案中则要求220kV及以上电压等级的中调风光伏电站（2025年前并网）全部作为市场交易电源

高兴

gaoxing@021SAC编号:S1440519060004

发布日期：2024年12月16日

市场表现

20%

10%

0%

2023/11/22023/12/22024/1/

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2024/4/2

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2024/6/2

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2024/8/2

2024/9/2

2024/10/2

-10%

行情回顾：12月7日-12月14日电力板块（882528.WI）上涨

公用事业上证指数0.4%，沪深300指数下跌1.01%,电力板块跑赢大盘1.41个百分点。2024年初至今电力板块上涨18.42个百分点，沪深300指数同期上涨14.63%。电力板块年初至今累计跑赢大盘3.78个百分点。分子板块看12月7日-12

公用事业上证指数

变化幅度分别为-1.35%、0.75%、-1.12%。

动力煤现货价格环比下降2.44%，同比下降16.75%

12月14日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为800元/吨，环比下降2.44%，同比下降16.75%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤12月13日价格为842元/吨，环比下降3.33%，同比减少17.04%。

秦港库存环比持平，同比增长5.76%

煤炭库存方面，截至12月13日，秦港库存687万吨，环比持平，

同比减少28万吨，降幅5.76%。而广州港12月13日库存为260.1万吨，环比减少43.4万吨，降幅14.3%，同比增加13.8万吨，增幅5.6%。

投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测 1

周度行情回顾 3

12月7日-12月14日电力板块上涨0.4%，沪深300指数下跌1.01%,电力板块跑赢大盘1.41个百分点。 3

个股表现 5

周度高频数据汇总 6

动力煤现货价格环比下降2.44%，同比下降16.75% 6

秦港库存环比持平，同比增长5.76% 7

沿海8省份煤炭库存环比减少0.30%，同比增加2.45% 8

重点新闻及公告汇总 9

重点新闻 9

重点公告 9

风险分析 11

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电力

行业动态报告

投资要点及重点公司盈利预测

近期，多地发布2025年电力市场交易方案，整体来看，电力交易市场化程度进一步提升。在新能源参与市场化交易方面，浙江省2025方案中统调新能源机组自愿参与电力市场化交易，参与市场化交易的部分10%提高