海通证券-综合金融服务行业周报：个人养老金制度全面实施-20241219.pdfVIP

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行业研究/金融/综合金融服务证券研究报告

行业周报2024年12月19日

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投资评级优于大市维持个人养老金制度全面实施

市场表现[Table_Summary]

投资要点：2024年9月24日以来，资本市场活跃度显著回升。各项改革

[Table_QuoteInfo]持续推进，头部券商优势显著。保险行业2024年负债端中长期看好康养

综合金融服务海通综指

44.41%产业发展；十年期国债收益率仍在低位，如果后续经济预期改善、长端利

31.05%率上行，保险公司投资端压力将显著缓解。公司推荐：中国太保、中国人

17.68%寿、中信证券、华泰证券等。

4.32%非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2024年12月9日-12月13日）

-9.05%多元金融行业、保险行业和证券行业均跑输沪深300指数。证券行业下跌2.01%，

-22.41%多元金融行业下跌2.60%，保险行业下跌2.66%，非银金融整体下跌2.21%，

2023/122024/32024/62024/9沪深300指数下跌1.01%。

证券：12月交易量大幅提升；10月公募基金规模数据公布。1）2024年12月

交易量维持高位。截止至12月13日，2024年12月日均股基交易额为20020

亿元，同比上涨124.53%，环比11月下滑6.55%。截止至12月12日，两融

余额18932亿元，同比提升13.07%，较年初提升14.12%。2）10月公募基金

规模数据公布，权益基金净值份额环比均下滑。根据基金业协会数据，截至2024

年10月末，行业公募基金规模为31.5万亿，环比9月末下滑1.75%，同比增

资料来源：海通证券研究所

长19.43%；其中开放式基金规模为27.7万亿，环比9月末下滑1.89%，同比

增长20.73%；非货币基金规模为1.80万亿，环比9月末下滑5.25%，同比提

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