基于模糊实物期权法的林业碳汇项目价值评估－以云南云景林业碳汇造林项目为例.pdfVIP

摘要

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近年来由于国际形势以及全球气候资源环境发生的变化，越来越多的国家把

环境保护、发展低碳能源经济作为国家发展的重要着力点。发展林业项目则是一

项重要的减排措施，由此也催生了许多的林业企业以及林业项目。我国面积广大，

各项产业发展快速，这也造成了我国成为排放温室气体最大的国家之一，而随着

“双碳”政策的提出，越来越多的企业参与到了节能减排的行动中。在国家重启

核证自愿减排项目的背景下，为林业碳汇项目准确定价，成为交易市场发展的基

础。

本文通过对以往林业碳汇项目案例研究，分析出传统方法对于林业碳汇项目

评估上存在的局限性，并根据林业碳汇项目的价值特征和价值构成等发展特点，

选取模糊实物期权法作为评估方法，解释参数含义，通过在模糊实物期权模型的

基础上引入模糊数学的方法进行改进，使评估结果更具可信度。并选取云南云景

林业碳汇造林项目作为案例进行评估。

本文通过林业碳汇项目的理论分析与案例研究，具体结论如下：（1）在对

林业碳汇项目进行期权特性分析后，通过云南云景林业碳汇造林项目案例的具体

分析，结合该项目在事前的任务书、实地走访和网络数据，对项目数据进行统计

总结，对模型中需要的各参数确定，通过综合计算，计算项目整体的价值，云南

云景林业碳汇造林项目的碳汇价值为6242.17万元，项目总价值为55201.74万元。

（2）通过模糊实物期权法与传统方法对比分析，净现值法评估的结果为52518.65

万元，而模糊实物期权法的评估结果为55201.74万元，结果的差异性在于，模

糊实物期权模型考虑了林业碳汇项目带有的期权价值，这种期权价值也论证了林

业碳汇项目具有收益的时滞性、管理的灵活性、发展的不确定性等期权特性。（3）

模糊实物期权模型在处理不确定性的问题上有优势，模糊实物期权模型可以对期

权模型中某些参数进行模糊处理，使结果锁定在某一区间内，并通过求取期望的

方式获得其结果，使结果更具说服力与客观性。（4）通过合理的案例估值，分

析了研究中的问题，并为林业碳汇项目的发展作出了展望，对未来实务操作中评

估方法的选择使用做出了建议。旨在为林业碳汇项目的评估的准确性作出补充，

对今后林业碳汇项目投资发展，我国双碳目标的达成做出贡献。

关键词：林业碳汇项目；期权特性；模糊实物期权法；碳汇价值

I

Abstract

Abstract

Inrecentyears,duetochangesintheinternationalsituationandglobalclimate,

resources,andenvironment,moreandmorecountrieshavemadeenvironmental

protectionandthedevelopmentoflow-carbonenergyeconomyanimportantfocusof

nationaldevelopment.Developingforestryprojectsisanimportantemission

reductionmeasure,whichhasalsogivenrisetomanyforestryenterprisesandprojects.

Chinahasavastareaandrapiddevelopmentofvariousindustries,whichhasmadeit

oneofthecountrieswiththelargestgreenhousegasemissions.Withtheproposalof

thedualcarbonpolicy,moreandmoreenterprisesareparticipatinginenergy-saving

andemissionreductionactions.Againstthebackdropofthenationalrestartof

voluntaryemissionreductionpro