年金的含义与计算.docVIP

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第一章财务管理的价值观念

教学目标：了解资金时间价值；熟悉资金时间价值的基本术语；掌握单利、复利与预付年金的终值与现值的计算方法；了解风险的概念和类别；掌握风险衡量及风险报酬确定的方法。

教学重点：终值、现值的含义，复利终值现值的计算；普通年金终值、现值计算；预付年金终值现值计算；递延年金终值现值计算；永续年金终值现值计算。

教学难点：年金终值现值计算。

课时：8

第一节：资金时间价值

什么是资金时间价值？

资金的所有者因进行某项投资活动（如开办企业、购买有价证券、存入银行、借出款项等）而推迟消费，就要得到相应的报酬。这种因推迟使用货币一段时间而得到的相应报酬就是资金的时间价值。

期初

状态

效果

1万元

置于家中

1万元

1万元

进一批货，1个月内售出，获利10%

1.1万元

1万元

存入银行，年利率12%

1.01万元

时间价值实质是随着时间的推移，货币在周转使用中所发生的增值，时间越长、增值越多。本质上看，它来源于货币有目的的投资，是工人创造的剩余价值的一部分。

1、单利的计算

计算公式

F=P·(1+i·n)

P=F·(1+i·n)-1

I=P·i·n

F终值P现值(本金)

i利率(折现率)I利息n计息期

例1：某人持有一张带息票据，面额2000元，票面利率

5﹪，持票90天，问他可以得到多少利息？

解：I=2000×5﹪×90∕360=25（元）

例2：某人希望在5年后从银行取得本利和1000元，

用于支付一笔款项。若在利率为5﹪，在单利

方式计算下，此人现在需要存入银行多少钱？

解：P=1000×1∕（1+5﹪×5）=800（元）

2、复利终值是指一定量的本金，按复利计算，若干期后的本利和。

公式：Fn=P·(1+i)n复利终值系数(F∕P，i，n)

Fn——复利终值P——本金

i——利率n——计息期

复利利息：I=F-P=P[(1+i)n-1]

公式的推导如下：

例3：某人将1000元存入银行，定期3年，年利率10﹪，

3年期满，按复利计算，问他可以从银行得到多少元？

解：F5=1000×（1+10﹪）=1000×(F∕P，10﹪，3)

=1000×1.331=1331（元）

例4：某人有资金1000元，拟存入银行，在复利10﹪计息

的条件下，经过多少年可以使他的资金增加一倍？

解：2000=1000×（1+10﹪）=1000×(F∕P，10﹪，n)

2=（1+10﹪）n

查表可知：需要7年多的时间。

例5：（复利现值）某企业拟在5年后用10000元购买新设备，银行现行

的年利率为10﹪，问现在需要一次存入银行多少元？

解：10000=P×（1+10﹪）5

P=10000×（1+10﹪）-5

=10000×(P∕F，10﹪，5)

=10000×0.621

=6210(元)

例6：（复利利息）某企业用1000元对外投资5年，年利率为15﹪，

每年复利一次，其复利本利和与复利利息为多少？

解：F=1000×（1+15﹪）5

=1000×(F∕P，15﹪，5)

额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10％，每年需要存入多少元?

解：

在银行利率为10％时，每年存入30.21万元，3年后可得100万元，用来还清债务。

由于有利息因素，不必每年存入33.33万元，只要存入较少的金额，3年后本利和即可达到100万元用以清偿债务。

（3）普通年金现值的计算

它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。

普通年金现值公式的推导：

由于：

等式两边同乘（1+i）：

上述两式相减（2）－（1）：

其中：

是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金现值

记作（P/A，i，n）

可以通过查阅“年金现值系数表”取得相关系数。

例10：假设你需要在每年年末取出100元，连续取3年，在银行存款利率为10%的情况下，你现在要向银行存入多少钱？

P=100×（1+10%）-1+100×（1+10%）-2+100×（1+10%）-3

=248.68元

例12：某公司须马上向银行存入一笔款项，以便在今后5年内能于每