量化研究系列报告之二十一，ETF资金流透视：被动化浪潮下行业与个股的演进.pdf

[Table_CommonRptType]金融工程

正文目录

1被动化投资加速：ETF的快速扩张与市场结构变化5

2ETF资金流动与行业趋势的“变与不变”7

2.1被动资金流的定义7

2.2ETF资金流在行业收益预测中的结构性分化8

2.2.1ETF资金流动与行业表现的关联性探析8

2.2.2“不变”：行业主题ETF资金流与行业表现的相互反馈13

2.2.3“变”：宽基ETF资金流对行业收益预测的影响与变动16

3被动化加剧如何影响个股？18

3.1ETF市场发展推动“被动抱团”效应20

3.2从量变到质变：头部动量效应的增强21

3.3被动化差异下的板块效应23

4个股被动资金流因子的预测能力27

4.1股票ETF资金流因子的预测能力与趋势变化27

4.2被动资金斜率：“多头版”反转因子30

4.3股价对被动资金流变动的敏感程度31

5总结33

风险提示：34

敬请参阅