2025电子行业年度策略：AI算力与端侧方兴未艾，自主可控之道行则将至.pdfVIP

西部证券

行业深度研究|电子2024年12月24日

索引

内容目录

一、2024年电子板块回顾6

二、半导体：设备国产替代大势所趋，高端封测前景广阔8

2.1半导体设备：关键设备陆续突破，自主可控正当时8

2.1.1概述：半导体设备制裁持续加码，设备国产化率稳步提升8

2.1.2光刻机：半导体工业皇冠上的明珠，国产光刻机加速落地10

2.1.3量检测设备：国外厂商长期垄断市场，国内厂商未来可期17

2.2高端封测：超越摩尔定律，先进封装重要性日益提升20

三、消费电子：端侧AI催化加速，行业迎来新一轮创新周期23

3.1手机：端侧AI最佳落地终端，看好AI手机带来的产业链升级23

3.1.1手机出货复苏，产业链压力有所缓解23

3.1.2AI与智能手机加速融合，苹果AI探索持续领先24

3.1.3AI催化换机周期，硬件升级带来行业机会26

3.2PC：AIPC持续突破，未来想象空间巨大29

3.2.1PC产品迎来大模型时代变革，AIPC有望激发PC行业出货29

3.2.2各大厂商争相布局，未来AIPC仍有巨大想象空间31

3.3可穿戴设备:AI眼镜蓄势待发，AI耳机新品涌现33

3.3.1AI眼镜：RaybanMeta引领变革，AI眼镜浪潮已来33

3.3.2AI耳机：字节跳动发布OlaFriend，耳机成为AI交互新入口39

3.4面板:供需格局持续优化，利润中枢有望继续上扬40

四、算力：AI发展催生需求，市场空间加速释放42

4.1铜缆：DAC铜缆优势显著，AI驱动下市场腾飞42

4.2PCB：AI服务器提高PCB要求，升级驱动价值量跃升44

五、投资建议47

六、风险提示50

图表目录

图1：2024年年初至今SW电子走势（截至2024.12.23）6

图2：2024年至今SW一级行业涨跌幅（截至2024.12.23）6