博雅生物-市场前景及投资研究报告：深耕血制品领域，收购绿十字.pdfVIP

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博雅生物(300294)医药生物发布时间：2024-12-30

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证券研究报告/公司深度报告买入

深耕血制品领域，收购绿十字扩大行业版图

上次评级：买入

博雅生物深度报告

核心观点：

[Table_Market]2024/12/27

股票数据

[Table_Summary]

血制品行业需求端仍在持续扩容，而供给端资源受限，行业竞争格局好。

6个月目标价（元）38.45

目前血制品最大的两个品种为白蛋白和静丙，其中白蛋白国内终端销售收盘价（元）31.00

额已超过320亿元，而静丙受疫情带动，消耗量迅速提升，终端销售额12个月股价区间（元）23.70~38.93

超过140亿元，未来静丙可能成为需求量增速最快的血制品品种；供给总市值（百万元）15,631.71

方面，虽然十四五期间我国浆站整体获批速度有加快，但是仍低于血制总股本（百万股）504

品需求端的增长，整体看供需仍处于紧平衡状态，行业竞争格局较好，A股（百万股）504

B股/H股（百万股）0/0

赛道价值高。日均成交量（百万股）4

博雅生物经营指标位于行业前列，投资回报比高。采浆方面，博雅生物

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

原自有16个浆站2024年1-9月采浆386吨，预计全年超过520吨，采

浆量内生性增长稳健。博雅生物目前拥有9个品种的血制品药品注册证博雅生物沪深300

书，吨浆收入及净利润位于行业前列，源于公司对于血浆的利用率较高，

主要产品收率均位于领先水平，尤其人纤维蛋白原吨浆提取能力超过30%

20%

1400瓶/吨，远超过行业平均水平