【国元证券(香港)-2024研报】康哲药业（00867）：创新药进一步丰富，即将放量再造新康哲.pdfVIP

更新报告

买入创新药进一步丰富，即将放量再造新康哲

康哲药业（0867.HK）

2024-12-30星期一

➢创新药再添重磅品种，痛风领域市场广阔

目标价：10.38港元24年12月公司与杭州新元素药业签订独家商业化协议，获得治疗痛风

现价：7.48港元及高尿酸血症的1类新药ABP-671的独家商业化权利。ABP-671是用

于治疗痛风及高尿酸血症的化药1类创新药，目前正分别在中国和境外

预计升幅:38.78%

开展关于痛风的2b/3期临床试验，产品通过抑制尿酸盐转运蛋白1，降

低肾脏对尿酸的重吸收。在已经完成的两项2期临床试验结果显示良好

重要数据的药效和安全性。据弗若斯特沙利文分析，预计到2030年，高尿酸血

日期2024-12-30症和痛风患者人数将分别达到2.4亿人和5220万人。市场需求广阔，

目前临床上常用的降尿酸药物在疗效和安全性上存在局限性，市场空间

收盘价（港元）7.48

在10亿元以上。协同效应明显，该产品与风湿免疫科及内分泌科的现

总股本（亿股）24.40

有产品有协同。

总市值（亿港元）182

➢芦可替尼顺利推进，市场空间大：

净资产（亿元）159

3款创新药地西泮鼻喷雾剂、替瑞奇珠单抗注射液、甲氨蝶呤注射液-

总资产（亿元）181

银屑病均全部纳入国家医保目录，第四个创新药维福瑞于24年2月获

52周高低（港元）13.51/6.09

的授权，用于控制透析的慢性肾病患者的血清磷水平。这4款新药2024

每股净资产（元）6.53

年保守估计贡献4-5个亿元收入。第5款创新药亚甲蓝肠溶缓释片于今

数据来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理

年6月获批上市，用于在接受结肠镜检查筛查或监测的成人患者中增强

结直肠病变的可视化，成为中国首个口服亚甲蓝肠溶缓释片，已经开出

首批处方。甲氨蝶呤注射液的RA适应症也获批上市。

主要股东公司已在全球布局30款以FIC、BIC为主的创新管线，公司自主研发的

TreasureSeaLimited(46.45%)创新药CMS-D005于24年11月27日获批中国临床，对GLP-1R和GCGR