住房租金对房地产金融风险的影响研究--基于住房空置的中介效应.pdfVIP

中文摘要

房地产作为一种重要的产业，对国民经济的健康发展起着重要的作用。当前我

国住房租赁市场正在逐渐发展壮大，市场潜力十分可期，根据第七次全国人口普查

数据，2020年底我国城镇家庭户4.94亿户，租房比例达21.1%。与此同时，随着居

民住房消费观念的转变，以及基本公共服务方面“租购同权”相关政策的逐步推出，

租赁住房的需求有望进一步增加，租赁住房市场将成为满足“新市民”住房需求的

发力点。住宅租赁市场的发展对我国住宅市场的健康发展具有重要的意义。

在我国，房地产已经发展了20多年，已经形成了一个巨大的市场，它涉及到了

很多的产业链，成为了国民经济的支柱。但是，根据现有的相关数据，我国房地产

企业的负债率较高，依赖于金融机构进行融资，住宅发展的配置结构也存在着一定

的缺陷。在这种情况下，通过对我国住宅租赁市场发展过程中房地产金融风险的转

化进行研究，对我国房地产企业转型、满足住宅市场实际需要、减少我国住宅空置

率、预防和化解房地产金融风险具有重要意义。

本文基于现有国内外相关文献对住房租金、住房空置以及房地产金融风险之间

关系的研究，从住房租赁市场的研究视角切入，以住房空置为中介变量，考察住宅

20122020

租金变动如何直接和间接地影响房地产市场的金融风险。通过采用—年

35个重点城市（包含直辖市、各省会）的面板数据，建立总效应与中介效应模型，

并对其进行实证检验。针对房地产金融风险具有动态积累和时滞的特点，利用系统

GMM方法建立了该模型。最后得出结论并提出相应的政策建议。

从总效应模型分析的结果来看，住房租金与房地产金融风险之间存在着正相关

关系。中介效应模型结果显示一致，住房租金和住房空置率对房地产金融风险都具

有显著正向影响，且住房空置在住房租金正向影响房地产金融风险的过程中的部分

中介效应存在，而且住房空置变量的存在在一定程度上增大了住房租金对房地产金

融风险的影响，有效地验证了机制分析的结论和假设。在现有文献中关于住房租赁

市场对房地产市场的影响分析中，多是集中于关于住房租金与房地产价格、房地产

需求等的影响研究，本文基于相关理论，在住房空置中介效应的视角下进行了住房

租金对房地产金融风险的影响研究，拓宽了研究视角。

关键词：住房租金；房地产金融风险；住房空置；中介效应

ABSTRACT

Realestate,asanimportantindustry,playsanimportantroleinthe

healthydevelopmentofthenationaleconomy.Thecurrenthousingrental

marketinChinaisgraduallydevelopingandexpanding,andthemarket

potentialisverypromising.Accordingtotheseventhnationalpopulation

censusdata,bytheendof2020,therewere494millionurbanhouseholdsin

China,witharentalratioof21.1%.Atthesametime,withthe

transformationofresidentshousingconsumptionconceptsandthegradual

introductionofpoliciesrelatedtoequalrightsforrentingandpurchasingin

basicpublicservices,thedemandforrentalhousingisexpectedtofurther

increase,andtherentalhousingmarketwillbecomeadrivingforcetomeet

thehousingneedsofnewcitizens.Thedevelopmentoftheresidential