上海期货交易所-单向大边保证金要点介绍.pptxVIP

单向大边保证金制度要点介绍上海期货交易所2013年11月

方案目的规则解读举例说明常见问题

方案目的3学习国际先进保证金管理模式，提升国际竞争力盘活资金存量，提升期货市场的运行质量和效率培育套利交易，加强期货市场服务实体经济功能

《上海期货交易所结算细则》修订案4第三十一条第二款交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金，交易所另有规定的除外。在下列情况下，交易所可以单边收取交易保证金：（一）同一客户在同一会员处的同品种双向持仓（合约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）；（二）非期货公司会员在交易所同品种双向持仓（合约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）；（三）交易所认为必要的其他情况。

要点解读51.同一客户在同一会员处的同品种双向持仓对同品种双向持仓直接减免，不做手数配对，更加灵活优惠2.自动按照金额较大的一边计算交易保证金无申报/审批环节，盘中盘后计算统一，计算方法简洁明了3.合约在最后交易日前第五个交易日收盘后除外有效控制交割风险4.会员交易保证金为其下全部客户保证金之和衔接现有的结算规则

一个例子6假设A客户在B会员处的盘中持仓如下：合约名称持仓手数买卖方向成交价保证金率保证金CU140110买516807%7%*5*10*51680=￥180880CU14025卖516407%7%*5*5*51640=￥90370依据单向大边原则，交易所收取保证金￥180880情况1：A客户新增卖持仓5手卖持仓保证金为7%*5*10*51640=￥180740￥180880保证金金额不变情况2：A客户新增卖持仓6手卖持仓保证金为7%*5*11*51640=￥198814￥180880交易所收取保证金￥198814，新增￥17934

常见问题7问：单向大边保证金制度同交易所的套保、套利管理办法有何关联？需要申请吗？答：单向大边保证金制度将客户在同一会员处的同品种持仓视为一个投资组合单向收取保证金，对是否套保，是否套利，使用何种交易指令等不做任何限制。单向大边不需要申请，规则开始执行后，客户持仓将自动按照单向大边的原则计算保证金，没有任何申请或审批环节。

常见问题8问：大边保证金中，挂单是否冻结保证金？答：视情况而定，交易所将挂单和已有持仓视为整体按照单向大边计算保证金，如果计算结果显示保证金金额不变（例如挂单在小边），则交易所对该挂单不作保证金冻结。

常见问题9问：同品种不同到期的合约可以按单向大边计算保证金吗？不同品种的持仓可以按单向大边计算保证金吗？答：可以。单向大边对客户在同一会员处的同品种双向持仓（无论是否同一合约）按买卖双边中保证金金额较大的一边单向收取。不同品种的持仓目前不可以按单向大边计算保证金。

常见问题10问：同品种跨期不同时间建仓的（包括直接单腿先后入场的）可以单向大边吗？答：可以，而且即时生效。0102

常见问题11问：仓单充抵保证金如何处理？答：仓单充抵保证金沿用现有规则，顺序上先按单向大边规则计算保证金，再处理仓单充抵的保证金释放。

常见问题12问：保证金监控中心持仓数据报送有何变化？答：持仓数据表中的保证金按照实收金额报送，即大边报保证金金额，小边报零。对于两边金额相同的情况，交易所不作强制规定，但建议会员统一选择多头为大边。

进度安排13开发及测试会员测试环境已发布主要软件开发商目前已进入测试阶段全市场测试12月7日-8日，及12月21日-22日两次全市场测试，具体做法参见上期所网页通知上线安排12月27日盘后结算开始执行