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对法定数字货币监管的意义

对法定数字货币监管的意义

法定数字货币可以实现的作用巨大，但并非意味着法定数字货币是完美的。

特别是新基建的背景下，法定数字货币的发展必须在合理的法治框架内进行，且要

对法定数字货币进行合理地政策监管，避免因发展技术引发新的系统性风险。

1、有利于缩小央行的信用风险敞口

就法律地位而言，我国央行计划发行的法定数字货币为基础货币MO，法定

数字货币将对流通中的现钞产生替代。这不仅会减少现金流通，更长远的是会影响

到活期存款和准备金，并对基础货币、货币乘数、货币供给机制产生重大影响。

例如，在法定数字货币投入市场后，得益于使用的便利性与规模效应，储户可以将

现钞按照币值直接转化为法定数字货币，但商业银行可以直接使用的现金存款将直

接减少，此时商业银行可能通过提高存款利率的方式以减轻盈利能力受损的可能，

导致实体经济出现信贷差异化明显，真正需要资金的主体无法获得优惠贷款。

对法定数字货币监管的意义

另外，必须予以重点考虑的是央行担负的信用风险。对于央行而言，提供完

整成熟的法定数字货币供应链，需要其在众多支付价值链中保持绝对领先与活跃。

若市场对于法定数字货币的需求加大，央行的资产负债表将会迅速扩大。如果出现

任何可能危及该系统稳定的攻击或干扰，均可能伤害央行的货币信用并引发后续国

际影响。

基于以上两点，对法定数字货币进行政策监管，能使有关部门合理调配法定

数字货币发行量，减少数字经济背景下实体经济出现的信贷差异化现象，避免市场

失调情况的发生，从而缩小央行信用风险敞口。

对法定数字货币监管的意义

2、有利于新体系下的权利义务分配

法定数字货币体系的构建与使用，涉及规模宏大的系统工程，其牵涉的利益

相关方众多且极为复杂，特别是牵涉到权利义务的重新分配。有种观点认为，互联

网支付手段提高了支付结算的效率，但直接侵犯了个人用户的隐私，而这种侵犯绝

大多数是在后台进行的，普通用户极难知悉、取证、索赔。而法定数字货币体系建

成后，所有人的消费习惯、行踪轨迹甚至工作生活的方方面面都处于系统全时监控

之下。因此，对法定数字货币进行政策监管能有效规制央行的权力和职责，使法定

数字货币涉及的各方权利义务关系在现行规制下寻找到妥善对应的内容。

对法定数字货币监管的意义

3、有利于防范技术风险

伴随着人工智能与SC等技术的发展，数字社会架构正在迅速生成，法定数字

货币体系建成后，社会形态的改变将更加趋于向二维社会形态发展，即数字社会与

传统的线下社会。包含法定数字货币在内的数字社会治理，已逐步被代码与算法渗

透，任何个体均有可能被数据化。而数字空间下，代码的架构体系相较法律规范更

为完善，运行代码比执行法律更有效率，一旦设定了程序，就无需担心人为因素的

干扰。鉴于代码的强大优势，实务界试图将法律编程，以使计算机直接运行法律。

对法定数字货币监管的意义

人类已处于向更高技术水平层级跨越的关键性历史节点，对数字货币的政策

监管必须跟上技术的迅猛发展现实，否则将引致各种问题。已有实践中，智能合约

基于分类账的可信任性，实现合约的自动执行，在去中心化自治公司中，股权债务

等公司治理事务以比特币等数字货币的形式实现控制。而修订法律，依据的不仅仅

是商业效率的提高，更需要考虑系统工程相应的安全性、风险性以及可能涉及的政

治经济利益等多种复杂因素。

因此，法定数字货币在投人使用前，依靠法律对其体系和应用做好顶层规划

和政策监管，有利于实现对法定数字货币的高效可控性，妥善达成法定数字货币的

功能价值和战略意义。

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结束

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