2025年基础化工行业关注景气向上子行业及高壁垒新材料.pptx

概要;;美国经济有韧性，欧洲较为疲弱;;;;;;;概要;制冷剂价格持续上涨;我国将逐步削减氢氟碳化物的生产和使用;生态环境部发布2024年制冷剂配额;生态环境部发布2024年制冷剂配额;制冷剂受益于空调产销量提高;建议关注公司及风险提示;概要;民爆物品适用于各种矿山开采、基础设施建设、水电站建设、土石方开挖、农田水利、公路、铁路等行业建设。

民爆产品易燃、易爆，高度危险，其生产、销售、购买、运输、爆破、储存所有流程都由政府部门严格监管，是我国为数不多的被政府严格监管的行业，行业实行严格的生产许可、销售许可以及工程资质认证许可证制度。

工信部和公安部管理我国民爆行业从生产到销售、储运以及工程施工使用的全周期。工信部负责民用爆炸物品生产、销售的安全监督管理，核发

《民用爆炸物品生产许可证》、《民用爆炸物品销售许可证》，省、自治区、直辖市人民政府民用爆炸物品行业主管部门负责民用爆炸物品生产企业安全生产许可的审批和监督管理。公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向，核发《民用爆炸物品购买许可证》、《民用爆炸物品运输许可证》、《爆破作业单位许可证》、《爆破作业人员许可证》。;工业炸药;;起爆器材：其他民爆物品;爆破服务：主要涉及矿山开采、基建项目等;提高集中度，形成3至5家大型民爆一体化企业;2025年混装炸药产能占比应达35%及以上;随着企业重组整合、投资并购海外企业，民爆行业产业集中度稳中有升，排名前15家生产企业生产总值在全行业占比由2010年的35.45%提高到2015年的50.72%，到2018年到达55.63%。“十三五”时期，生产企业（集团）数量由145家减少至76家，排名前10家企业生产总值占比由41%提升至49%，预期到2025年进一步提升至60%。;27;2023年1-12月工业炸药产销量排名前五位的省份分别为内蒙古（产量62.4万吨、销量61.8万吨）、山西省（产量44.4万吨、销量44.4万吨）、新疆区（产量43.9万吨、销量43.9万吨）、四川省（产量27.5万吨、销量27.7万吨）、辽宁省（产量26.1万吨、销量26.2万吨）。前三大省份占比接近1/3。

表2023年1-12月各省工业炸药产销存总量排序表（万吨）;硝酸铵价格高位回落;电子雷管产量呈现快速增长趋势;爆破服务总收入稳步上升;建议关注公司及风险提示;概要

回顾：三季度经济平稳向好，化工品景气度有待提升

制冷剂：制冷剂配额发布，制冷剂价格持续上涨

民爆：炸药产量保持稳定增长，原料价格回落

新材料：关注高壁垒新材料，进口替代空间广阔

建议关注：景气向上的子行业及优质新材料公司

风险提示：原油价格大幅波动，下游需求不及预期，贸易摩加剧;国内半导体材料市场规模快速增长;硅片、光刻胶等是最主要半导体制造材料;树脂和增强纤维是风电叶片的主要原材料;碳纤维具备出色的力学性能和化学稳定性;碳纤维需求量风电占比最高;胶粘剂产品用于光伏、新能源汽车等领域;概要;建议关注公司;概要;风险提示