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从创业企业到上市公司：

企业成长过程中不同阶段的融资方式公司重组公司并购公司并购流程管理第三章重组与并购第一节公司重组一、公司重组的形式基本概念（CorporateReorganization）是指公司的所有权、资产、负债、人员、业务等要素的重新组合及配置，导致一些企业对资产、业务等控制范围的扩大，这类行为可以称为企业的并购、重组，或简称为企业购并。主要形式扩张（expansion）收缩（contraction）控制权及所有权变更（changeinownershiporcontrol）01.兼并02.兼并是指任何一项由两个或更多个企业实体形成一个新经济单位的交易。扩张（expansion）第一节公司重组新设合并（consolidation）01公司A02公司A03公司B04公司A05公司C06公司B07吸收合并（merger）兼并08第一节公司重组第一节公司重组收购是指一家公司即收购公司（acquiringfirm）与另一家公司即目标公司（targetfirm）进行产权交易，由收购公司获得目标公司的大部分或全部资产或股权以达到控制该公司的行为。第一节公司重组资产收购（assets）股权收购（shares）公司B公司A资产C公司B公司C公司C公司B资产C￡公司B公司A￡收购收缩（contraction）分立（spin—offs）分立是一种企业产权裂变的方式，它是由母公司分离出一个独立的新的法律实体,在分立方式中，公司的资产没有进行重估，也没有货币的支付转手，即原母公司没有收到任何数目的现金。第一节公司重组第一节公司重组子股换母股（splitoffs）完全析产分股（splitups）股东公司A资产B股东公司A公司B股东公司A资产B股东资产C公司B公司C分立第一节公司重组剥离（divestiture）剥离是将企业的一部分出售给外部的第三方，公司的资产、产品的种类、子公司或部门可以以现金、有价证券或两者某种形式的结合来出售，进行剥离的企业将收到现金或与之相当的报酬，即会有现金流入。在资产剥离中，卖方出于买方未来提取折旧的考虑要对售出的资产进行重新估价。第一节公司重组资产剥离（divestitures）股份切离（equitycarve-outs）股东甲公司A资产B股东甲公司A资产B股东甲公司A股东乙￡股东甲公司A’股东乙￡剥离公司重组理论框架反接管条款修订停滞协议溢价购回代表权争夺公司控制（corporatecontrol）第一节公司重组第一节公司重组所有权结构变更（changesinownershipstructure）交换发盘股票回购转为非上市公司（私有化）管理层收购（managementbuy-out，MBO）。杠杆收购（LBOs）。第一节公司重组一、公司重组与公司战略（一）公司重组形式解析1、扩张（expansion）：也称并购（MA）兼并（merger）：收购（acquisition）2、收缩（contraction）：也称出售（sell-offs）分立（spins-offs）剥离（divestitures）3、公司控制及所有权变更（changeinownershiporcontrol）反接管条款（anti-takeoveramendments）私有化（goprivate）（MBO-LBO)收缩01公司控制及所有权变更02出售03并购04扩张05原点06公司战略视角下的公司重组07第一节公司重组设立条件的股东人数规定（公司法第七十八条）设立条件的注册资本规定（公司法第七十九条）注册资本的迟缴规定（公司法第八十一条）设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。在缴足前，不得向他人募集股份。123456股份公司的设立条件第二节股票发行与上市主体资格：A股发行主体应是依法设