上市公司社会责任信息披露法律研究.pdf

内容摘要

上市公司社会责任信息披露是一项为了便于资本市场能够针对证券的投资价值实

现较为精准的理性评估，同时也为了保障上市公司投资人及其他利益相关者的合法权益，

上市公司通过一定披露方式将其环境、社会责任等非财务方面的信息予以公开，并保证

其信息的全面、及时、准确性的制度。本研究聚焦上市公司这类主体，分别从上市公司

社会责任信息披露的一般理论、规范体系、问题及制度困境和完善对策四个方面展开研

究。

第一部分对上市公司社会责任信息披露进行范畴界定，对社会责任信息披露的相关

理论进行分析，并结合现实情况阐明上市公司进行社会责任信息披露的必要性。是否应

当进行社会责任信息披露的背后是投资者保护与利益相关者协调、社会责任与董事信义

义务背离的质疑、ESG与公司公民理论发展的理论问题。实践中缓解信息不对称的需要、

价值投资的兴起、上市公司治理的现实需要阐释了进行上市公司社会责任信息披露的必

要性。

第二部分梳理我国和域外典型的社会责任信息披露规范体系。我国社会责任信息披

露规范体系包括底层法律规则、证监会规则、交易所规则和生态环境部其他部门的规定。

我国境内监管机构对上市公司社会责任信息披露的要求仍以鼓励自愿披露为主，仅对部

分特定类型和范围的上市公司作出强制披露的要求。我国香港地区及国际上部分国家和

地区则对上市公司信息披露作出了强制要求或“不遵守就解释”的要求。

第三部分深入探究上市公司社会责任信息披露的问题及背后的制度困境。问题表现

为披露数量少、披露质量差、披露缺乏可比性。制度困境体现在：第一，现有以自愿披

露为主的规范体系效果不佳，现有规范多以低位阶鼓励性规范为主，缺乏强制性社会责

任信息披露规定。第二，社会责任信息披露的内容缺乏规范性指引。第三，社会责任信

息披露缺乏第三方审验机制，导致可信度与有效性存疑。

第四部分以我国上市公司社会责任信息披露现状为基点，在深入探讨分析现存问题

的基础上，结合港交所等实践经验，针对性提出上市公司社会责任信息披露的完善对策。

就构建原则上，要明确强制性与自愿性相结合的社会责任信息披露模式，引入“不遵守

就解释”的规则，并发挥软硬法协同规制的作用，同时明确落实社会责任信息披露责任。

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就信息披露的形式与内容而言，要有更明确更统一的标准规范，在内容方面尤其注意对

于实质性议题的识别与认定。就保障机制而言，通过引入第三方审验机制和建立统一的

社会责任信息数据公示平台，保障社会责任信息的可信度与可得性。

关键词：企业社会责任；ESG；信息披露；利益相关者

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Abstract

Thedisclosureofsocialresponsibilityinformationoflistedcompaniesistofacilitatethe

capitalmarkettorealizeamoreaccurateandrationalassessmentoftheinvestmentvalueof

securities,andatthesametimetoprotectthelegitimaterightsandinterestsofinvestorsand

otherstakeholdersoflistedcompanies.Itsenvironment,socialresponsibilityandother

non-financialinformationaredisclosed,andthesystemthatensuresthecomprehensiveness,

timelinessandaccuracyoftheinformation.Thisstudyfocusesonlistedcompanies,and

conductsresearchfromfouraspects:thegeneraltheory,normativesystem,problemsand

institutionaldilemmasoflistedcompaniessocialresponsibi