房地产企业的融资渠道89课件讲解.ppt

房地产企业的融资渠道房地产企业融资渠道是指房地产企业通过自身或资本市场获得房地产开发资金来源的途径。从资金的来源来看，企业的融资方式可以分为内源性融资和外源性融资。内源性融资即自有资金，是指企业将留存收益和折旧转化为投资的过程，且内源融资能力的大小取决于企业的利润水平、净资产规模和投资者预期等因素；外源融资指企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金。企业融资经历了由内源融资到外源融资再到内源融资的交替变迁的过程。内源融资是最基本的融资模式。没有内源融资就无法进行外源融资。只有内源融资规模大，才能吸引更多的投资者投资，也才能获得借入资本。外源融资按资金的筹集方式分为直接融资和间接融资。直接融资指不通过金融中介机构，由资金供求双方直接协商进行的资金融通，包括股票、债券、信用等；间接融资指借由银行或非银行金融机构发放的贷款、投资、融资租赁等。直接融资与间接融资的优缺点比较见下表。项目直接融资间接融资优点①可扩大社会资金的活动范围②通过利益机制诱导，将资金用于效益较高的投资项目③筹集的资金期限长，稳定性高，便于企业长期使用①具有相对集中性，可以有效地调节资金的供求关系，并可借助金融机构的特殊职能，开发多种金融商品与融资渠道，使融资成本相对降低、金融风险减小②金融机构掌握融资主动权，能对企业构成信贷约束，有利于信贷资金的合理流向与配置缺点需较为完备的外部条件，如完善的法律体系、健全的法律制度和可信度较高的信用评级等①对信贷的间接融资的过度依赖会使企业的融资成本单薄②企业对资金的不合理占用会导致呆账、坏账的增加，使信贷资金不能有效运转，从而加大金融体系的系统风险房地产企业的融资渠道房地产开发企业对融资渠道的选择，并不是固定不变的，而是随着资本市场的发展、国家宏观政策的发展变化而变化。房地产企业融资渠道可分为内源融资和外源融资两种渠道，如图所示。内源融资又包括企业自有资金和预收账款。外源融资包括银行贷款、股票融资、债券融资、合作开发融资、房地产投资信托融资以及其他融资等。