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长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。——李白

储能行业分析

随着碳达峰、碳中和目标的提出，以光伏、风电为代表的可再生能源战

略地位凸显，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术也在快速发展。

因此储能如今备受各方关注，而且市场空间几乎肉眼可见。基于此，本

文从储能的几种主要方式、重要性、未来的发展趋势进行了阐述，并深

度解析了储能产业链，对相关重要公司一并进行了梳理。从投资角度来

看，逆变器的确定性更高，资金也更偏爱。最后要强调的是储能行业的

估值都偏高，请谨慎参与，新行业变化很快，对储能感兴趣的要时刻关

注行业变化。

由于储能行业分析内容较多，本文从三个部分着手分析，第一部分为储

能行业概况分析，第二部分为储能产业链分析，第三部分为行业发展趋

势及相关的企业。

一、储能行业概况

1．储能的定义及分类

从字面上讲，储能就是储能。简而言之，就是将能量转化为在自然条件

下稳定存在的能量，即当能量过剩时，使用特殊设备储存能量，并在需

要时释放能量，从而调整能源供需在时间、空间和强度上的不匹配。

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根据储能形式的不同，广义储能包括电能储能、热能储能和氢能储能。

电储能是最重要的储能方式。根据储能原理的不同，可分为电化学储能

和机械储能。其中，电化学储能是指各种二次电池的储能，主要包括锂

离子电池、铅电池和钠硫电池；机械储能主要包括抽水蓄能、压缩空气

蓄能和飞轮蓄能。

其中抽水蓄能是最主要的储能方式。抽水蓄能是当前最为成熟的电力储

能技术，早在20世纪90年代就实现了商业化应用，主要用于电力

系统削峰填谷、调频调相和紧急事故备用等。抽水蓄能也是目前装机量

最大的技术路线，占全球储能累计装机规模的90%以上；但受地理选

址和建设施工的局限，抽水蓄能未来发展空间有限。

与不同技术路线的储能相比，抽水蓄能、压缩空气、飞轮储能、液流电

池和铅碳电池都存在明显且难以解决的缺点；锂电池/钠电池储能有望

成为主流解决方案，因为锂电池和钠电池与新能源汽车一起开发，因此

技术突破更容易实现；储氢技术前景广阔，但目前转化效率仍太低。与

抽水蓄能相比，电化学储能受地理条件影响较小，建设周期短。它可以

灵活应用于电力系统的各个环节和其他场景。随着成本的不断下降和商

业应用的日益成熟，电化学储能技术的优势越来越明显，并逐渐成为新

型储能装置的主流。储能系统的核心要求是高安全性、长寿命和低成本。

从成本角度来看，目前只有铅电池的每千瓦时成本低于锂离子电池，但

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铅电池的能量密度和功率密度太低，无法适应需要快速放电的调频场景；

用作容量电池时，其质量约为同等容量锂电池的4倍，便携性有限。

综合来看，锂离子电池是最适用电化学存储场景的技术路线。除成本考

量外，其他电池技术路线亦在技术成熟度、能量效率方面有一定缺陷，

因此综合来看，锂离子电池是最适用电化学存储场景的技术路线。未来

随着锂电池产业规模效应进一步显现，电化学储能成本仍有较大下降空

间，发展前景广阔。电化学储能这个方向里，我们国家主要也是以锂离

子电池为主的。其它类型可以说都还没怎么成气候。包括之前炒作过的

钠离子电池，也都还是个雏形，还没能商业化。所以本文重点分析的也

是锂电储能。

2．储能的重要性

新能源发电的输出具有随机波动和间歇性的特点。电力系统的“双高”

和“双峰”特征很明显。随着碳中和的政策带来的大规模并网，给电网

的安全稳定运行和电能平衡带来了巨大挑战。对