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宏观经济|专题报告——中美间接贸易：经验与增量

目录

特朗普“关税2.0”对转口贸易的影响可能更显著4

贸易差额的结构变化让特朗普更加关注近岸贸易问题4

亚欧国家同样面临贸易摩擦加剧的风险5

2023年美国对中国的直接进口依赖明显下降6

美国资本品对华直接进口依赖度下降最为显著7

从中国、东南亚进口消费品的比例均显著下降8

美国从中国进口中间品比例本就偏低，降幅也较小9

当下中国可能以哪些国家作为节点与美国形成增量间接联系？11

近年来中国商品出口增量集中在共建“一带一路”国家11

但美国“友岸国家”也贡献了部分增量，部分与转口有关12

墨西哥——建筑建材、地产后周期、纺织及交运消费品为主13

欧盟——部分电子设备和交运设备资本品14

印度——以电子消费品为主，纺织消费品为辅15

韩国——集中在交运消费品16

日本、加拿大、南美洲——转口增量并不显著16

风险提示17

附注17

BEC第五版如何划分消费品、中间品和资本品17

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宏观经济|专题报告——中美间接贸易：经验与增量

图表目录

图1：美国贸易逆差与名义GDP之比（%）5

图2：美国贸易差额来源比例（%）5

图3：美国从各地区进口比例（BEC口径）7

图4：202