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加权盈利频率因子12月跟踪
目录
1因子简介1
2因子2023年以来表现2
2.1沪深A股信息系数分析2
2.2各行业成分股中信息系数分析2
2.3多头组合月度收益率4
3分行业多头组合5
4风险提示5
请务必阅读正文后的重要声明部分
加权盈利频率因子12月跟踪
图目录
图1:当期因子值与股票未来20个交易日收益率的IC值2
图2:各申万一级行业成分股中IC值3
图3:各申万一级行业成分股中IC小于0占比3
图4:多头组合和多空组合月度收益率4
图5:分组检验月度收益率4
表目录
表1:2023年以来因子IC均值2
表2:组1部分股票5
请务必阅读正文后的重要声明部分
加权盈利频率因子12月跟踪
前言
本篇,我们基于前期报告《计数启发法与加权盈利频率—因子选股系列》(2023年04
月28日),定期更新因子2023年以来表现情况。
1因子简介
从投资者的投资心理出发,投资者在做投资决策时常常采用简单的启发法,这种简单启发
法的一个例子是二元思维。投资者,特别是散户投资者,容易出现压缩两类收益分布的二元
偏差,即将股票的历史收益表示为两种结果:正收益和负收益,这种二元偏差将会影响投资
者对未来收益的预期。本文构建“加权盈利频率”因子来捕捉股票市场中计数启发法的证据。
假设投资者计算股票前一个回望期每日“正收益”的数量,并根据超额收益大于一定阈
值的天数比例进行投资,我们可以得到一个盈利频率指标。盈利频率定义如下:
∑M,1
=1,
,=
M
,
其中Mi,t是股票i在第t个回望期的天数,ri,j是股票i的第j个日超额收益。1ri,ju表示
指示函数,ri,j大于u时为1,否则为0。分子表示回望期中ri,j大于u的天数之和。
在实际投资中,人们更倾向于关注最近的事件,我们对构造的盈利频率进一步优化,采
用衰退指数加权,使得最近的收益计数获得最大的权重,由此我们得到加权盈利频率因子。
加权盈利频率因子定义如下:
∑M,w∗1
=1,
=
,M
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