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污水处理行业分析报告（二）
五、污水处理行业产业环境分析
1、宏观经济周期分析
（1）、产业增长弹性分析
城市污水处理产业对国民经济的敏感性为低等，即与国民经济总体发展的相关性比较小，不会随着国民经济的波动性而出现增长的大起大落。
表28、不同行业对国民经济的敏感性
对国民经济的敏感性
对应行业
高
汽车、房地产等周期性消费品，电子信息，机械设备等资本品以及交通运输业
中
能源中的煤炭、石油、天然气、电力行业；原材料行业中的建材、钢铁、有色金属、化工行业
低
金融服务业、城市公用设施、农业、食品、零售业及医药行业
我国污水处理产业长期以来一直处于政府垄断的状态下。尽管近年来，市场化程度逐渐提高，但是总体而言，垄断程度仍然很高，因此，此行业的发展与宏观经济的相关性不强。此外，污水是生产和生活的产出物，本身的变化弹性也很小，与人口、用水习惯、用水效率等关系较为密切，而与宏观经济的运行关系不大。所以，污水处理行业的发展与宏观经济的运行关联度比较低。
（2）、宏观经济影响分析
自1980年以来，我国宏观经济的增长大概可以分为三个阶段：
表29、1980年以来我国经济发展的三个阶段
阶段
时间跨度
总量增长特点
增长率波动特点
1
1980-1990
保持一个稳定增长的态势，总量增长呈一条平滑的、斜率向上的曲线。
曾经出现过两个小周期，1980-1986和1987-1991
2
1991-2000
总量继续保持增长，但是增长速度先快后慢
1990年为波底，1994年为高峰，2000年为波底
3
2000-目前
总量保持向上增长的态势，没有出现周期的拐点和波形
增长率表现出来回调整的态势
2004年全年，我国GDP增长逐渐回落，针对投资过热的现象，我国政府采取了更加市场化的、力度更大的提高利率等措施。如果国家宏观政策调控到位，国民经济局部过热的现象应该得到控制。但是这对于污水处理行业的需求和供给都不会产生直接的影响。
从城市污水处理行业对国民经济的敏感性以及宏观经济走势两方面的综合判断，未来城市污水处理产业的发展不会因为宏观经济发展的减速而减速，而是会随着市场化程度的提高、水价改革的深入、城市化进程的加快、国家对环境污染的重视以及奥运会和世博会的相继到来而呈现巨大的商机。
表30、行业受宏观经济周期性影响的风险定位
序号
宏观经济波动
行业特性
风险级别
风险定位
1
上升
对国民经济的敏感性为高
低风险
对国民经济的敏感性为中
低风险
对国民经济的敏感性为低
低风险
2
平稳
对国民经济的敏感性为高
高风险
对国民经济的敏感性为中
中等风险
对国民经济的敏感性为低
低风险
√
3
下降
对国民经济的敏感性为高
高风险
对国民经济的敏感性为中
高风险
对国民经济的敏感性为低
中等风险
城市污水处理行业宏观经济周期的影响为低等风险。
2、产业政策环境变化分析
表31、城市污水处理行业受政策环境变化影响的风险定位
政策
当前状况
可能的调整方向
风险评级
价格政策
以“节约用水，污水资源化处理”为核心
合理化供水、污水处理、回用水和地下水之间的比例。
总体看来，有利于行业的健康发展，推动市场化，促进污水处理行业的高速发展。
明确了水价的四元组成的关系，对盈利和补偿原则进行总体合理的规定。
坚持定额用水，提高污水处理费用，引进先进技术，对污水行业的税收给予适当优惠政策。
明确水价改革五点原则：调整水价与理顺水价结构相结合，水价制定与供水设施结合，合理利用水资源与污水治理相结合，供水单位良性发展与节水建设结合，水价形成机制改革与供水单位经营管理改革结合。
价格机制的进一步市场化。
贯彻合理补偿与合理负担的有机统一的原则。
风险等级为低。
信贷政策
新增贷款较多，不良贷款呈现较低水平，在一定程度上低估了污水处理行业的信贷风险。
进一步加大对污水处理行业的信贷投放。
主要存在借款主体类型多，换代方式风险大，当事方权利义务复杂和法律法规不够完善等问题。
整体宏观调控造成的信贷紧缩
水务新增贷款较多，一定程度上低估了污水处理行业的信贷风险。
作为关于国计民生的重要基础建设行业，总体风险较小。
市场准入风险
2004年5月实行《市政公用事业特许经营管理办法》，明确引入特许经营制度；特许经营制度期限规定最长不得超过三十年。
进一步推进污水处理行业的市场化，引入各种资本。
风险评级为中。
其他风险：
1.除以上的说明之外，城市污水处理产业在一定程度上还受到节水政策，城市化进程的影响。2.在目前的管理体制下，城市污水处理行业受到政府各个方面政策的影响。污水处理行业正经历市场化改革的深入，目前实施的一些重大政策有助于提高我国城市污水处理行业的整体效益。3.作为基础性、公益性产业，污水处理行业初期投资大，但是收益稳定，现金流比较好，市
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