2024年12月及2025年一季度经济数据前瞻：年底收官，成绩如何.pdfVIP

宏观专题

内容目录

1.12月经济数据预测6

2.工业生产：关注新一轮十大工业行业稳增长政策7

3.社零：节日临近→餐饮升温，换新政策尾声+春节提前→购车需求前置，12月社零预

计同比+3.6%9

4.投资：制造业投资是核心支撑12

4.1.基建：年底停工项目增多+资金到位率下行→基建投资年末增速边际下行，重大

项目开工加速→25年基建投资“开门红”12

4.2.房地产：建安投资降幅持平+网签量大幅提升+二三线城市房价接近触底→年末

地产增速预计持平，房企拿地金额升高→地产投资25年Q1或加速14

4.3.制造业：标准调整和提升有望持续支撑设备购置投资17

5.进出口：黑五销售支撑+抢出口暂不明显→美元计价出口同比增速渐进修复18

5.通胀：生活资料下跌→CPI同比回落，黑色系、铜金比和螺石比→PPI磨底19

6.金融：预计2024年全年新增贷款18万亿左右，新增社融32万亿左右22

7.就业：预计失业率平稳收于5%，25Q1或将小幅抬升23

8.风险提示25

3/26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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图表目录

图1：12月PMI产需指数环比分化8

图2：12月整车货运流量指数环比上升8

图3：12月石油沥青装置开工率环比下降8

图4：12月汽车半钢胎开工率高位运行8

图5：12月螺纹钢开工率环比下降8

图6：12月纯碱开工率环比下降8

图7：12月PTA开工率环比上升9

图8：12月山东地炼开工率环比上升9

图9：12月海南3星级以上酒店散客住宿价格指数和团队住宿价格指数均值较2023年

同期分别变动-0.9%、-1.0%10

图10：12月全国电影票房弱于季节性平均水平10

图11：12月汽车经销商库存预警指数为50.2点，接近荣枯线，指向汽车流通行业景气

度继续改善11

图12：12月乘联会口径厂家零售乘用车销量约为23.3万辆（前值为34.4万辆）11

图13：2024年年初至第48周7大品类线上市场分阶段规模、均价及同比11

图14：2024年初至第48周7大品类线下市场分阶段规模、均价及同比11

图15：分品类按周度分阶段线上市场零售额同比12

图16：分品类按周度分阶段线下市场零售额同比12

图17：12月水泥发运率有所下行：12月32.2%（前值为37.0%）13

图18：截止12月30日，新增专项债发行进度达到103.8%13

图19：2025重大项目投资发力，多地下好“先手棋”14

图20：12月PMI建筑业指数53.2%边际上行（前值为49.7%）15

图21：2024年代表房企招拍挂拿地金额（亿元）16

图22：2023年以来冰山新房和二手房网签量同比，网签较地产投资有1-2个月的领

先，预计地产投资加速修复16

图23：12月冰山二手房网签量排序：上海、成都和北京靠前16

图24：12月冰山新房网签量排序：武汉、成都和上海靠前16

图25：核心城市地产价格“止跌”进度跟踪17

图26：12月BCI投资前瞻指数大幅上升、PMI生产经营活动预期指数回落18

图27：各航线