房地产行业2024土地市场总结：供给约束放宽，成交分化翘尾.pdfVIP

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全国：供求双弱，束缚放宽，年末翘尾3

土地市场供求双弱，新增供应更加贴合改善性需求3

一线城市土地供给释放+土拍规则放宽推动年末翘尾6

城市：热度延续分化，缩量提质为主流8

企业：城投托底仍占大头，头部企业拿地收缩但地块质量提升10

投资建议12

风险提示15

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2

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全国：供求双弱，束缚放宽，年末翘尾

土地市场供求双弱，新增供应更加贴合改善性需求

全国土地出让金延续回落，已接近2016年的水平。根据中指院的数据，2024年全国土地

出让金为3.8万亿，同比下滑21%、同比减少1.0万亿。在经过连续4年的收缩后，土地

出让金较2020年的峰值下滑54%、减少4.4万亿，接近回落至2016年的水平。财政部口

径的国有土地使用权出让收入呈现出类似的趋势，2024年1-11月累计同比下滑22%，以

此增速估算2024全年为4.5万亿。财政部口径的数据大于中指院，主要因为除了招拍挂之

外，还包括补缴土地价款、划拨用地补偿性收入、国有土地出租收入等项目，且在实缴与

合同金额口径、城市覆盖度等方面存在差异。

图表1：财政部国有土地使用权出让收入和中指院全国土地出让金

（亿元）

财政部国有土地使用权出让收入中指院全国土地出让金