【天风证券-2025研报】安井食品（603345）：目光放眼国际，加强B端布局.pdfVIP

公司报告|公司点评

安井食品（603345）证券研究报告

2025年01月15日

投资评级

目光放眼国际，加强B端布局行业食品饮料/食品加工

6个月评级买入（维持评级）

事件：2024年12月20日公司召开了2024年第四次临时股东大会，审议《关于当前价格76.79元

公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》等议案，并进行了目标价格元

投资者现场交流。

基本数据

国际化战略：“两进两出”走国际化道路，同时夯实国内竞争力A股总股本(百万股)293.29

“两进两出”，两个引进来，一个是引进国外的管理和技术；另一方面是从原材料流通A股股本(百万股)293.29

角度，不同国家、不同地域的资源禀赋不一样，引进优质的原材料对食品企业来说A股总市值(百万元)22,522.06

很重要。两个走出去，一个是把本土生产的东西卖到海外；另一个是资本输出，在流通A股市值(百万元)22,522.06

当地建立供应链、企业、渠道，把品牌影响扩大。每股净资产(元)43.56

产品端：丸子/小龙虾已具备明显优势；预制菜增速稳定，竞争实力有望提升资产负债率(%)20.71

一年内最高/最低(元)109.27/68.20

①米面产品/锁鲜装：均有升级的计划和新品计划；

作者

②火山石烤肠：市场规模很大，但竞争激烈，公司会采取差异化竞争的策略；

吴立分析师

③虾滑：考虑到生鲜原材料还未到季节，新品会等到季节了再安排量产。SAC执业证书编号：S1110517010002

wuli1@

渠道端：大B渠道表现出了较为显著的抗风险能力。公司紧跟渠道发展趋势，主陈潇分析师

动积极地向大B渠道靠拢。目前，大B渠道已取得明显进展，产品已在部分区域SAC执业证书编号：S1110519070002

开展试销工作。