【和合期货-2025研报】和合期货：集运欧线周报：临近春节，集装箱货量需求放缓，集运盘面或震荡运行.pdfVIP

和合期货：集运欧线周报20250117）

——临近春节，集装箱货量需求放缓，集运盘面或震荡运行

作者：韩露露

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摘要：

周内行情回顾

集运市场换月主力EC2504持续偏弱。春节临近，货量高峰早已逝去，中国

多数工厂预计在春节假期前后停工近一个月时间，市场运输需求将随之下滑，航

司开启价格战，相继下调运价。周内以色列和哈马斯达成了停火协议，停火将于

周日开始，持续六周。红海复航预期再起，利空集运市场。

后市展望

随着春节的临近，亚太地区的集装箱业务逐步放缓。且春节期间航班空班规

模较大，航司纷纷降价揽货。美东罢工以及巴以和谈成功等支撑运价的利好皆已

消退，红海复航预期再起，但巴以冲突局势再变依旧存在威胁。特朗普即将就任，

加征关税对集装箱市场的影响不容忽视。短期集运盘面或震荡运行。

风险点：地缘局势变化、航司运价调整

目录

一、集运指数市场回顾-3-

二、欧美运价指数走势分化，航司继续下调运价-3-

三、德路里：未来五周主要东-西贸易航线预计取消95个航次-4-

四、加沙停火协议谈成，红海复航预期再起-5-

五、美国降息节奏放缓，欧洲或1月降息-6-

（一）美国核心CPI符合预期，预计会放缓降息步伐-6-

（二）欧元区通胀反弹，但较为可控-7-

六、后市展望-8-

风险揭示：-9-

免责声明：-9-

一、集运指数市场回顾

集运市场换月主力EC2504持续偏弱。春节临近，货量高峰早已逝去，中国

多数工厂预计在春节假期前后停工近一个月时间，市场运输需求将随之下滑，航

司开启价格战，相继下调运价。周内以色列和哈马斯达成了停火协议，停火将于

周日开始，持续六周。红海复航预期再起，利空集运市场。

截至本周五，集运欧线LH2504合约收盘价1228.3，周环比下跌11.63%。

图1：集运欧线期货价格

数据来源：文华财经和合期货

二、欧美运价指数走势分化，航司继续下调运价

1月10日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2290.68

点，较上期下跌8.6%。1月13日，上海出口集装箱结算运价指数走势不一，欧

洲航线结算运价指数回落至3258.69点，环比下行3.8%；美西航线结算运价指数

上涨至3210.93点，涨幅达13.8%。

现货市场方面，目前wK5报价均值约在3500美金/大柜，其中2M报价均值

为大柜3370美OA联盟报价均值为大柜3600美金，THE联盟报价均值为大柜3400

美金。此外，马士基调整了北欧和地中海航线的旺季附加费(PSS)，从1月20日

开始，远东亚洲至北欧航线的旺季附加费由750/1500下调至250/500。

图2：上海出口集装箱结算运价指数

数据来源：上海航运交易所和合期货

三、德路里：未来五周主要东-西贸易航线预计取消95个航次

从25年1月13日到25年2月16日，主要的东西向主航线——跨太平洋、

跨大西洋以及亚洲-北欧和地中海航线——已经宣布了95个航次取消，取消航次

总数占计划742个航次的13％。其中，约57％将在跨太平洋东向航线上，20％

在亚洲-北欧和地中海航线上，23％在跨大西洋西向航线上。

图3：25年3-7周贸易航线取消计划

数据来源：DrewryMaritimeSupplychainAdvisor

德路里预计，空班数量将从1月的