【天风证券-2025研报】立高食品（300973）：β、α均有看点，25年收入有望实现稳定增长.pdfVIP

公司报告|公司点评

立高食品（300973）证券研究报告

2025年01月15日

投资评级

β/α均有看点，25年收入有望实现稳定增长行业食品饮料/休闲食品

6个月评级买入（维持评级）

事件：1月10日公司召开了2025年第一次临时股东大会，审议《关于变更公司当前价格37.2元

经营地址、注册资本并修订〈公司章程〉的议案》并进行了投资者现场交流。目标价格元

春节备货情况：较好市场反馈和消费者青睐等因素，公司持积极展望态度基本数据

A股总股本(百万股)169.34

烘焙行业的春节备货在Q4中后段进入旺季，公司稀奶油相关产品维持比较良好的

流通A股股本(百万股)113.81

销售反馈，冷冻烘焙相关的产品在流通渠道也在积极备货。

A股总市值(百万元)6,299.46

渠道端：逐渐将资源往更多样化的渠道投放流通A股市值(百万元)4,233.82

①传统商超：公司对全国性商超是很重视的，在一些大型商超渠道取得了较好的每股净资产(元)13.56

新品上新效果，同时对地区商超也有配套人员和产线去开发，相信未来凭借成资产负债率(%)36.69

熟经验和良好效果能在商超渠道调改趋势中获得不错立足点。一年内最高/最低(元)48.49/22.28

②新渠道：2025年开始，尤其是以往表现突出的品类，会比以往投入更多资源，

作者

加大与其相匹配的程度，对应地会加大市场渗透。比如甜甜圈，公司认为这个

产品市场渗透的可行性和市占率还可以做很多延展，接下来还会加大这方面产吴立分析师

品的营销投入，使它成为可以普及的产品。另外还有麻薯，公司这两年在冰淇SAC执业证书编号：S1110517010002

淋麻薯的基础上，也会做其他方面的应用升级，例如餐饮甜品的场景。wuli1@

陈潇分析师

产能：产能爬坡规模效应逐渐显现